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鉴于美元走软和通胀风险,高盛预测2021年大宗商品出现结构性牛市!美油有望升至56美元

2020-10-23 10:06:23 晓燕 4128 汇通网版权所有
汇通网讯——市场越来越担心,由于历史性的财政支出和持续的低利率,通胀将卷土重来。高盛在10月22日表示,这可能会推动更多的大宗商品投资,2021年大宗商品将出现牛市。具体点看, 高盛认为,金属和农业等非能源类大宗商品价格将上涨,理由是亚洲需求增加导致供应趋紧,且气候条件恶劣。
10月22日(周四),高盛基于对美元走软、通胀以及进一步经济和财政刺激的预期,预测2021年大宗商品将出现牛市。高盛分析师预计,标普的高盛大宗商品指数12个月内将实现30%的回报率,并建议做多白银、铜、黄金、美国天然气、以及布伦特原油

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高盛预测2021年大宗商品出现机构性牛市


高盛认为,农产品和金属等非能源类大宗商品前景尤其看好,理由是恶劣天气导致供应趋紧,以及亚洲需求增加。亚洲的经济刺激措施推动金属需求升至2011年以来的最高水平。

高盛预计,基本金属和农业品的近期涨幅将超过石油,库存减少将推动价格开始上涨。 

以大宗商品研究主管Jeffrey Currie为首的分析师在一份研究报告中称:“鉴于周期初期就开始消化库存,我们预计2021年大宗商品将出现结构性牛市。”

这些分析师写道,在商业周期早期出现的大宗商品逆差表明,只要需求没有完全崩溃,市场可能会继续实现再平衡。非OPEC国家的石油钻探(尤其是页岩油)和金属方面的资本支出迅速下降,预示着市场正逐渐实现再平衡。 

高盛还预计,到明年夏季,全球航空燃油需求将在目前水平上增加390万桶/日。目前的能源需求损失中有一半来自航空燃油需求的下降。不过,业内专家认为,航空需求在未来几年都不会恢复到疫情爆发前的水平,而航空公司的亏损仍在继续创下纪录。

通胀担忧和美元走软也利好大宗商品价格


市场现在越来越担心,由于历史性的财政支出和持续的低利率,通胀将卷土重来。高盛表示,这可能会推动对大宗商品的更多投资,以抵消这种风险。

这些分析师写道:“我们看到了社会需求上升的趋势,以及投资者对通胀的自满情绪,这加大了带有通胀倾向政策的政治风险。因此,我们预计,投资者将更多地转向大宗商品,以对冲通胀风险。”

黄金被视为其中一种对冲手段,其价格今年已飙升26%。高盛预计,2021年黄金平均价格将达到每盎司2300美元,高于今年的平均预期1836美元。

高盛维持对大宗商品的中短期增持建议,并表示即将到来的美国大选不会影响其对石油价格的乐观预测。高盛预测布伦特原油2020年平均价格为43.9美元/桶,2021年为59.4美元/桶;WTI原油2020年的平均价格为40.1美元/桶,2021年为55.9美元/桶。此外,高盛预测2020年白银平均价格为22美元/盎司,2021年为30美元/盎司;铜价在2020年平均为6067美元/吨,2021年为7313美元/吨。 

美元走软也将有助于推动大宗商品价格上涨,因为大宗商品是以美元进行交易的。根据Refinitiv的数据,截止到10月19日,美元指数迄今为止下跌约3.07%。

一些专家预测美元将急剧下滑。本周早些时候,耶鲁大学高级研究员、前摩根士丹利的亚洲区主席罗奇(Stephen Roach)表示, 到2021年底美元将大幅下滑35%,尽管他的预测引发争议,受到不少阻力。 

高盛还认为,如果拜登政府上台,大宗商品将看涨。仅就铜而言,高盛的分析师就在10月22日的报告中写道:“我们估计拜登计划下的支出将在未来5年里使美国的铜需求每年加速2%。”

高盛此前曾表示,鉴于民主党计划对能源行业征税并加强监管,“蓝色浪潮”实际上可能对能源价格有利。

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(美原油期货日线图)

北京时间10月23日10:06,美原油期货价格报40.64美元/桶。

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