美联储利率决议前瞻:预计美联储“鸽”声嘹亮,三大看点梳理,黄金多头蓄势待发

2021-01-27 07:33:34 独步风云 3757 汇通网版权所有
汇通网讯——本周四凌晨将迎来2021首次美联储利率决议,预计美联储可能会维持鸽派政策立场,本文主要梳理本次会议三大核心看点:缩减购债及首次加息的时间,通胀预期。预计将对金价有些许提振作用。
北京时间周四(1月28日)凌晨03:00,美联储将公布利率决议,03:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,这将是2021年美联储的首次利率决议。

投资者比较关心的是美联储何时缩减购债规模以及何时开始第一次加息。机构目前普遍预期,美联储可能会维持鸽派政策立场,重申对财政刺激的支持,认可通胀预期有所回升但尚未达到令人担忧的水平。黄金的走势对美联储的货币政策很敏感,美联储维持目前宽松的货币政策会被市场解读为对金价利好,而任何货币收紧的表态都将被视为对黄金的利空。此次会议预计将对金价有些许提振作用,但多头未必能迎来爆发,上方阻力仍然较强。
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看点一:美联储2022年或更晚时候开始放慢资产购买速度


经济学家预计美联储2022年或更晚时候开始放慢资产购买速度。目前利率市场的温和波动和期权头寸的积累情况反映出,本周美联储不会掀起什么风浪。但分析称,风险在于,如果鲍威尔本周的立场不够坚定,则可能导致关于美联储将在2021年年末开始缩减购债的讨论再次飙升,从而引发美债收益率飙升。但是,从外媒的最新调查来看,经济学家们认为本周发生这种意外的风险很小。

接受市场调查的经济学家预计,美联储官员可能将债券购买计划的任何调整推迟到2022年甚至更晚,届时购买量可能开始减少而非增加。

这项在1月15-20日进行的问卷调查显示,40位受访者中约88%的人表示,美联储的下一步行动将是逐渐减少购买量,而不是加快购买速度。

美联储主席鲍威尔和其他美联储官员已经暗示,他们认为短期内没有理由调整债券购买或利率政策。鲍威尔在1月14日的线上演讲中表示:“现在不是谈论退出的时候。”

FOMC上个月承诺,将继续每月购买1200亿美元的资产,直到在实现就业和通胀目标方面取得更大进展。接受调查的经济学家并不预计在一段时间内能实现这一目标。只有10%的受访者预计未来两个季度会减少购买,35%的人预计会在2022年第一季度,另外28%的人预计在那之后。

看点二:近半数经济学家仍预计美联储要等到2023年才开始加息


美联储已暗示,在停止购债之前不会加息。美联储在去年3月将利率下调至近零水平,其12月的预测表明会维持当前水平直到2023年底。即便如此,近半数经济学家仍预计会在2023年加息,而40%的经济学家则认为首次加息会在2024年或更晚。

前所未有的财政和货币政策支持,提高了美联储实现2%通胀目标并在一段时间内过冲的可能性。多数经济学家认为,到2023年达到2%目标是可信的。按照1到10打分(分数越高表示可信度越高),经济学家的评分中值为7。

看点三:鲍威尔料在本周新闻发布会上讨论通胀


1月25日,市场分析师Howard Schneider撰文称,因为美国政府正在发放各种疫情援助且未来还将支付更多,到2021年春天,美国人可能会有多达2万亿美元的额外储蓄。

对美联储来说,这既是福也是祸:一旦能成功推广疫苗,人们可以自由旅行和购物,为美国的经济复苏提供动力,但这也可能引发物价飙升,从而快速推升通胀,令美国低收入群体受苦,而这部分人群恰恰是疫情危机期间最需要帮助的人群。

美联储毫不怀疑,许多商品和服务的成本2021年将大幅上涨,如果汽油、旅游和其他商品或服务的价格开始从2020年的大幅下跌中反弹,这对消费者来说将是一剂苦药。但美联储官员认为,这是恢复经济正常的一部分,而不是更持久的通胀问题的开始。鲍威尔在普林斯顿大学发言时称,真正的问题是,物价上涨的这种影响会有多大,会持续多多久的时间。他认为物价的一次性上涨不太可能意味着持续的高通胀。

市场分析师Howard Schneider认为,在本周为期两天的政策会议后,鲍威尔和其他美联储官员可能会强化这一信息。Schneider还认为,本周美联储的政策声明不会有什么变化,但鲍威尔可能在会后的新闻发布会上讨论通货膨胀问题。

事实上,他和其他美联储高级官员近日表态,要忽视即将到来的通胀冲击,因为即使美国2021年通胀率高于美联储设定的2%目标水平,可能也不会持续,也不会改变美联储长期的利率路径。

鲍威尔甚至在普林斯顿研讨会上警告,即使美国人很快开始挥霍,也不太可能打破美联储的核心担忧,即美国的通货膨胀太弱。虽然美国的经济情况将会改变,但美联储认为这不会迅速或一蹴而就解决通胀相关问题,他认为过低的通胀是一个困难得多的问题。

机构观点


西太平洋银行前瞻美联储FOMC会议:充分就业与通胀目标还未实现,货币政策仍将维持不变
近期经济数据疲软,疫情风险仍在升高,美国联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济前景时可能过于乐观。当前民主党控制了国会参众两院,改善了财政刺激计划的前景,同时疫苗部署也正稳步推进,但这并不意味着短期内美联储会在政策上让步。为确保实现充分就业和通胀目标,美联储必须保持高度宽松的融资环境,料今年通胀与就业风险仍偏下行。

市场分析:美联储料保持政策立场 鲍威尔表态成关键
美联储在即将到来的会议上可能不会改变立场,或效法日本和欧洲央行按兵不动。美联储在12月的会议上已更新了经济预测,当前距离特朗普弹劾案审判仅剩下两周时间,以及刺激计划将进入国会表决程序,没有迹象表明美联储需要采取行动。市场希望美联储继续保持乐观,又避免讨论取消任何支持措施。因此交易者将密切关注鲍威尔的论调是否有变化,此前其澄清了缩减资产购买规模的传言。尽管2021年FOMC成员将发生变化,但预计不会对委员会立场产生重大影响。

Actionforex前瞻美联储FOMC会议:数据疲软但财政刺激措施将支撑美联储按兵不动
自去年12月会议以来,经济活动有所放缓,疫情的抬头可能会对经济活动造成比此前预期更严重的损害。然而,更多财政刺激措施的推出和积极的疫苗接种进展表明,美联储政策制定者可能会在一段时间内按兵不动。料美联储将在FOMC会议上承认经济数据疲软,同时表示会关注通胀预期提高与进一步的刺激措施。此外,预计不会有太多关于缩减资产购买规模的讨论,“在实现最大就业和物价稳定方面取得实质性进展前”,美联储将保持前瞻指引不变。

美联储FOMC会议前瞻:预计美联储将维持目前的政策不变
近期美联储官员们表示将保持货币政策支持力度,早前鲍威尔也提及收紧政策仍为时过早。摩根士丹利分析师Ellen Zentner也认为FOMC声明不会发生变化,缩减购债计划可能要在2021年12月的会议上宣布。此外美联储可能不会担忧近期国债收益率和通胀预期上升,因规模空前的刺激措施为市场注入了大量流动性,但也改善了经济强劲复苏的前景。尽管2021年将有新的票委上线,诸如埃文斯、戴利、博斯蒂克、巴尔金及沃勒,但料不会对今年的政策决定产生有意义的影响。

财经网站Forexlive分析师Eamonn Sheridan前瞻本周美联储利率决议:鲍威尔可能会对经济保持完全乐观的看法。随着新政府的成立,更多的财政支持将接踵而至。鲍威尔最近对削减量化宽松的言论持冷淡态度,我不认为他会在这么短的时间内再次鼓励这样的言论。

彭博专栏作家Mohamed前瞻美联储FOMC会议:美联储更有可能维持目前的政策指引
随着经济渡过短期困难,新财政刺激措施开始生效,料美联储倾向于更早地逐步缩减超宽松货币政策,但不太可能在本周会议上这么做,因其担心过早改变前瞻指引将导致金融市场混乱,从而使本就黯淡的短期经济前景雪上加霜。美联储更有可能维持当前指引,即货币政策至少一年内保持极度宽松。此外会上委员们有关如何在较暗淡的短期经济前景与较乐观的长期经济前景之间取得最佳平衡,以及在财政大幅扩张的前景下,如何维持高度刺激性的货币政策问题上将出现分歧。

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