透过五大数据前瞻8月非农,美联储减码必要条件是什么?

2021-09-02 21:18:38 苏Sue 6312
汇通网讯——8月非农就业人口料从7月的94.3万人降至75万人。失业率预计将降至5.2%,为疫情以来的最低水平。美联储9月缩减购债规模的决定可能取决于非农就业数据。目前,市场已经将NFP的表现与美元及美国利率直接联系起来。美国月度非农就业报告向来不乏戏剧性场面,但随着美联储开始讨论缩减购债规模,令市场对周五公布的8月就业数据的预期比往常更加强烈。
在上周的杰克逊霍尔研讨会上,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示,美联储可能会在今年年底前减少每月1200亿美元的债券购买规模。虽然鲍威尔的发言和7月27日至28日联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录清楚地表明,大多数美联储理事赞成缩减购债规模,但会议记录和鲍威尔都没有提供有关缩减购债规模的时间线索。

在通胀和就业这两个美联储的主要担忧中,鲍威尔承认,通胀已经超过了美联储“进一步发展”的标准。核心PCE截至7月份的平均水平为2.6%,今年剩下的5个月的平均水平可能会超过3%。不过,在就业问题上,鲍威尔表示,要实现最大就业,还有很多地方需要考虑。非农数据显示去年封锁造成的失业潮中还有近600万人未能回到就业岗位。

图片点击可在新窗口打开查看

通过五大就业数据前瞻非农


就业市场继续繁荣,就业机会、失业申请、空缺职位和采购经理人指数(PMI)均在健康的市场水平上改善或稳定。6月和7月非农就业人口平均为940500人,是自去年8月和9月就业复苏初期结束以来最好的两个月。

图片点击可在新窗口打开查看
非农就业人口

今年大部分时间,首次申请失业救济人数一直在下降。刚刚公布的数据显示,美国截至8月28日当周初请失业金人数为34万略低于预期的34.5万。四周均值为35.5万较上一周期小幅下降。

图片点击可在新窗口打开查看
美国初请失业金人数四周均值

在过去的4个月里,美国JOLTs职位空缺创下了历史最高记录,6月份达到了1007.3万个。在此之前,2019年11月提供的工作岗位数量最高,为757.4万个。

图片点击可在新窗口打开查看
美国JOLTs职位空缺

服务业7月份的数据为53.8,今年的平均数据为54.6,远高于50的荣枯分界线。预计9月3日公布的8月份数据将降至51.5。7月制造业就业人数为52.9,今年平均为53.6,9月1日发布的数据预计8月为51.4。

图片点击可在新窗口打开查看
图片点击可在新窗口打开查看
美国ISM非制造业(上)及制造业(下)就业指数

尽管所有的就业数据都很好,但对市场和美联储来说,重要的仍是非农就业数据。美国最大的薪资准备公司自动数据处理公司(ADP)就业数据发布时间早于非农数据2天。被视为非农就业数据的主要指引性指标。然而两者月与月之间的相关性似乎正在减弱。今年7月,ADP的预期为68.5万,但实际为33万,不到预期的一半。然而7月NFP预测为87000,它到达了94.3。

图片点击可在新窗口打开查看
ADP就业

非农数据对市场的影响


市场对NFP的反应将是一个直接的过程,即该结果是否会提高9月份FOMC会议上宣布缩减购债规模的可能性。目前对8月份就业人数的估计为75万人,较6月和7月的平均水平940,500人下降了20%。

这一数据产生的影响将是线性的。非农就业数据越好,尤其是如果超过90万,那么美国国债收益率和美元的反弹就越强劲。美联储最关心的是如何填补去年封锁期间失去的工作岗位。疫情期间,鲍威尔主席多次就此发言和阐述。要让美联储考虑在9月份的FOMC会议上宣布缩减购债规模的计划,非农就业数据可能至少要符合两个月的平均值,比预期高出20万。

8月非农就业报告好于预期并不意味着美联储一定会在9月宣布缩减购债规模,但与如果就业复苏程度低于预期则几乎可以排除美联储9月行动的可能性。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

行情

美元指数 93.65 -0.11 -0.11%
欧元美元 1.1635 0.0012 0.1%
英镑美元 1.3806 0.0013 0.09%
美元日元 113.95 -0.04 -0.04%
美元人民币 6.3884 -0.0048 -0.08%
现货黄金 1792.27 9.37 0.53%
现货白银 24.338 0.182 0.75%
美原油 82.89 0.39 0.47%
澳元美元 0.7505 0.0038 0.51%
美元加元 1.2336 -0.0032 -0.26%
上证指数 3582.60 -12.18 -0.34%
日经225 28804.85 96.27 0.34%
英国FT 7212.73 22.43 0.31%
德国DAX 15567.73 95.17 0.62%
纳斯达克 15215.70 94.02 0.62%
}