国信期货早评:金银震荡偏强,美债利率上行仍将施压

2022-09-23 09:14:14 苏牧 2893
汇通网讯——国债:利率短期或回,国债多单暂离;股指:外部或动,股指观望;锌镍:锌震荡偏多,镍暂时观望;贵金属:金银震荡偏强 美债利率上行仍将施压;花生:新作价格偏强 花生延续强势;苹果:山东存在库存压力 关注下游消费;生猪:资金抢跑 期货增仓下跌;玉米: 玉米震荡 关注上市进度;豆类:收割压力渐显 美豆震荡收跌;油脂:油粕套利提振 美豆油震荡走高;棉花: 美棉小幅下跌 需求疲弱美元上涨;
国债:利率短期或回,国债多单暂离;
近期随着美联储加息,引发全球主要地区纷纷加息。俄罗斯乌克兰战争导致乌克兰部分地区“公投”,给战争带来更多的不确定性,从而将会进一步加剧通货膨胀的可能。利率的联动将会形成制约,国内货币政策短期也受到一定的外部压力。再度降息降准的可能性降低。短期利率有回暖的可能,国债多单暂离。

股指:外部或动,股指观望;
外部方面,近期或有更大的变动。俄罗斯乌克兰战争升级为“公投”,这给战争是否升级带来更多的不确定性。从而对原油、粮食形成较大的不确定预期。全球通货膨胀的预期难以减弱,在全球对抗通货膨胀方面,加息成为重要的选择。加息或伤害经济的复苏,国内股市短期也趋于谨慎,股指继续观望。

锌镍:锌震荡偏多,镍暂时观望;
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.81%。俄乌局势恶化,俄罗斯表示不排除使用核武器的可能,欧洲电力期货价格短线上行。欧洲炼厂成本仍然在高位,外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位,国产矿供应仍然偏紧,进口矿盈利窗口打开,冶炼环节云南干旱限电或有影响。需求方面,整体仍旧相对平淡,镀锌开工率上行。终端方面,8月国内主要城市房地产市场数据极差。库存方面,LME库存维持在低位;周内社会库存略有下行。十一节假日即将来临,市场炒作节前补库,锌短线震荡偏强。
周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.7%。供给端,镍铁价格上行,铁厂利润好转,镍铁产量环比上行。需求端,不锈钢库存本周继续下跌,钢厂控量出货,终端需求相对低迷。合金方面,镍价上行之后需求再度转弱。而新能源领域,三元前驱体产量大幅上行,终端需求转好已正反馈至硫酸镍环节,硫酸镍价格上行。库存方面,LME库存低位,国内库存本周略有下降。临近十一长假,不锈钢及新能源企业备货意愿上升,镍下游需求回暖;而随着国内镍库存日渐走低,交割品供应紧缺,尤其进入9月下旬后挤仓的风险再临镍市。短期镍交易风险加大,建议暂时观望。

贵金属:金银震荡偏强 美债利率上行仍将施压;
周四晚间,COMEX黄金期货上涨0.3%报1681.10美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.7%报19.617美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报386.86元/克,上涨0.25%;沪银2212主力合约报4516元/千克,上涨1.07%。周四晚间,美联储会议落地后,隔夜各期限美债利率均大幅上行,10年期美债利率升至3.7%以上。受日本央行干预汇率影响,美元指数略有回落。外盘金银震荡承压,内盘受汇率因素影响略有上涨。9月会议上美联储如期加息75bp,点阵图中位数显示年内还有125bp加息空间,预计在明年将达到最高升至4.5-4.75%,加息终点更高维持高位更久,美债利率上行幅度可能仍未充分计入当前加息路径,实际利率上行进程未告终,而美元指数上行趋势亦未结束,贵金属上方压力仍然存在,直至更多失业率回升和经济衰退信号出现。

花生:新作价格偏强 花生延续强势;
周四,花生期货延续上涨。主力合约PK2301开盘拉涨,收10864,较上一交易日涨1.40%,增仓1万手,持仓16万手。目前新作上市量仍有限,据汇易网,当前全国通米平均价格10816元/吨,较上周上涨100元/吨左右。主力油厂陆续入市收购,收购价格居高,叠加新作减产明显,提振了市场信心,花生价格受到支撑。操作建议偏多思路对待。

苹果:山东存在库存压力 关注下游消费;
周四,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2301窄幅震荡,收8440,较上一交易日涨0.67%,减仓2万手,持仓19万手。据卓创资讯,全国冷库目前存储量约为17.33万吨,主要集中在山东地区,山东冷库九月中下旬仍未完成清库,存在一定库存压力。周出库量约为4.68万吨,明显低于去年同期。消费制约,苹果缺乏向上牵引。操作建议震荡偏空思路对待。

生猪:资金抢跑 期货增仓下跌;
周四生猪期货下跌,主力LH2301暂报22225元,较上日结算价跌逾2%,据汇易网,河南23.8元/公斤-24.3元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东23.9元/公斤-24.5元/公斤,较昨日持平;对于后市来看,根据仔猪出生数量推算9月肉猪出栏量仍偏低,10月到次年1月环比会增加,而需求亦处于旺季,按照往年正常的季节性消费增加来看,预计供应增加力量略弱于需求增加程度,使得整体供需面仍处于略偏紧的状态。不过市场一致预期较强,行业二次育肥较多,可能影响供需节奏,或使得春节前阶段性出栏压力较大,这也成为LH2301的潜在利空因素。操作上,观望。

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玉米: 玉米震荡 关注上市进度;
周四夜盘玉米期货震荡为主,主力C2301报2837元/吨,较上日结算价跌0.32%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格表现坚挺,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2750-2800元/吨,集装箱一等玉米收购2800-2850元/吨,广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨,东北深加工企业(黑龙江东部为主)陆续挂牌收购新季玉米,陈粮收购价格走强,黑龙江深加工主流收购2500-2650元/吨,吉林深加工主流收购2600-2740元/吨。目前国内加工企业原料库存明显低于上年,有一定补库需求而新作成本上升,而养殖端因利润修复,生猪二次育肥及压栏增加,使得饲料需求趋于好转,现货供需面压力不大。新作来看,目前部分地区开始收购,开秤价较上年明显增加,但大规模上量时间尚未开始,后期大量上市后是否带来一定压力。操作上,多单减仓。

豆类:收割压力渐显 美豆震荡收跌;
周四CBOT大豆期货市场收盘下跌,其中基准期约收低0.3%,美国大豆收割工作陆续展开,季节性收获压力逐渐显现,令豆价承压。另外,宏观经济形势担忧加剧,市场担心大豆需求前景,美豆出口数据不佳,均对价格不利。11月期约收低4.25美分,报收1457美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡收低,将前一日涨幅吞噬,在连续上行后,多头开始获利平仓。现货、基差均处在历史高位,后期需求或受到冲击,十一长假前,多头或有序离场。市场面临高位调整。短线操作。

油脂:油粕套利提振 美豆油震荡走高;
周四CBOT豆油期货市场收盘上涨,其中基准期约收高2.3%,主要是买豆油卖豆粕套利活跃。12月期约收高1.46美分,报收66.46美分/磅。与之相比,夜盘连豆油低开低走,震荡回落。
周四BMD毛棕榈油期货下跌,交易商权衡棕榈油供应预期增长和出口需求改善的影响。12月毛棕榈油期约收低58令吉或1.54%,报收3,829令吉/吨。夜盘马棕油继续回落。受此影响,连棕油夜盘震荡收低。
周四ICE加油菜籽期货市场收盘上涨,其中基准期约收高2.2%,延续周三的涨势,因为市场认为油菜籽价格仍低于其产品价值。11月期约收高17.40加元,报收819.60加元/吨。受此影响,夜盘菜油高位震荡。整体而言,油脂板块轮动较为明显,近期加菜籽显强提振国内菜油。国内外长期熊市仍在,短期或有反弹。偏空操作为宜。

棉花: 美棉小幅下跌 需求疲弱美元上涨;
美棉因美元走强,经济前景暗淡再度走低。12合约下跌0.38美分/磅,跌幅为0.4%。美元再度上涨,全球经济前景暗淡。出口报告显示需求疲弱,至9月15日当周止,本年度陆地棉净销售3.24万包,处于近期低位。夜盘国内小幅震荡,外盘下挫有一定拖累。籽棉也将全面展开,郑棉存在压力。操作上建议空单持有。

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