英国大选结果为英银8月降息开了绿灯

2024-07-05 10:44:01 梦中有蝶 来源:【原创】
汇通财经讯——英国出口民调预测,Keir Starmer领导的工党将获得压倒性胜利。这意味着英国央行可以继续降息,市场预计8月份降息的可能性为60%,有人认为太低了。英国央行的宽松政策仍将导致英镑下跌。
汇通财经APP讯——英国出口民调预测,Keir Starmer领导的工党将获得压倒性胜利,而首相苏纳克领导的执政保守党将蒙羞。

选举结果为8月降息开了绿灯


这位即将上任的首相在未来几周内将忙得不可开交,大众期待英国有史以来第一位女性首席财政大臣Rachel Reeves。与此同时,公共财政没有发生翻天覆地的变化,这意味着英国央行可以继续降息。市场预计8月份降息的可能性为60%,人们认为这个概率太低了。

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英国央行官员在竞选期间被禁止公开发表评论,这有助于解释为什么英国利率在很大程度上跟随美国的价格走势。但要注意下周英国央行利率制定者的言论,他们可能会寻求提振8月降息的预期。不要忘记,一些政策制定者认为,在最近的6月会议上,英国央行的决定是非常平衡的,而且英国央行淡化了最近通胀意外上升的影响。有人预计今年将有三次降息,从8月份开始,超过市场目前的预期。

如果工党的财政计划没有给投资者敲响警钟,而且英国央行确实可以在今年晚些时候开始降息,那么10年期英国国债收益率今年年底可能远低于4.0%。进一步压缩与财政不确定性相关的剩余风险溢价,将有助于拉低收益率。对全球增长前景的担忧也会如此。

英国央行的宽松政策仍将导致英镑下跌


随着英国公布出口民调,英镑完全没有波动,这证明了工党的压倒性胜利是如何被充分定价的。即使预计Keir Starmer的政党获得的席位比选前民调显示的要少,但议会多数席位如此广泛,以至于市场忽视略微疲软的结果是可以理解的。

英国央行的政策计划仍然是英镑最重要的国内驱动因素,8月份降息(预计16个基点)的预测是预期英镑将走软的主要原因。

在中长期汇率方面,新政府将面临的预算限制表明,英镑的经济基本面正在减弱,并面临一定的贬值压力。目前,根据行为均衡汇率模型,欧镑和镑美都是公平估值的。再考虑到此次选举不存在政治风险溢价,英镑温和贬值不存在技术障碍。

英国央行今年夏天放松了货币政策,预计镑美会到1.25,欧镑会到0.86。这两个预测的风险主要来自美元可能走弱,比如美国数据走软,或者欧元走弱(尤其是考虑到欧盟的政治状况),而不是一轮特殊的英镑强势,至少在我们看来是这样。

北京时间10:42,英镑兑美元现报1.2763/64。

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