美元下挫，黄金却未迎来爆发，背后隐藏哪些玄机？

汇通财经APP讯——周五（5月16日），现货黄金价格从4月10日以来的最低点3120美元区域回升，但在亚洲交易时段未能延续涨势，吸引了部分卖盘。美中贸易谈判结果缓解了市场对全球经济衰退的担忧，继续削弱避险黄金的需求。然而，多重因素可能为金价提供一定支撑，限制进一步下跌。



美元继续承压，因为周四公布的美国宏观数据疲软，进一步确认了市场对美联储将进一步降息的预期。这一前景导致美国国债收益率进一步下降，使美元多头保持防御状态，一定程度上支撑金价。

基本面分析

美国与中国同意大幅降低关税，并启动为期90天的暂停期；此外，美国总统特朗普指出，美国正与印度、日本和韩国进行持续谈判。

来自俄罗斯和乌克兰的谈判代表，以及美国代表团目前正在土耳其伊斯坦布尔举行三年来首次直接和平会谈。然而，俄罗斯总统普京的缺席令市场对结束这场持久冲突进展的希望受挫。同时，以色列军队自周四黎明以来在加沙地带加强了攻击。这些地缘政治风险持续存在，可能为避险黄金提供支撑。

周四美国公布的两份疲软经济报告进一步确认了市场对美联储今年将进一步降息的预期。这反过来导致美国国债收益率大幅下跌，削弱了美元，为无收益的黄金提供一定支撑。

美国4月最终需求生产者价格指数下降0.5%，标志着自2023年以来首次月度下降。这与周二公布的美国消费者价格指数(CPI)疲软数据相一致，后者以2021年2月以来的最低年率上涨，进一步显示通胀压力缓解迹象。

美国商务部单独报告称，4月零售销售较前月上升0.1%，而前值上调至1.7%的增长。这增加了美国经济可能经历数个季度缓慢增长的可能性，并再次确认了市场对美联储的鸽派预期。

技术面：

日线图上，黄金价格在3120美元区域形成了关键支撑，并在前一交易日出现了较强的反弹。MACD指标则显示看跌信号，DIFF线与DEA线均呈下行趋势，显示卖盘压力仍存在。
RSI指标目前处于48左右，处于中性偏弱区域，表明短期内可能还会有下行压力。价格在3250美元形成了重要阻力位，若能有效突破此位置，可能会进一步向3280美元区域推进；若失守当前支撑，则可能测试3165美元甚至是3100美元整数关口。



从长期趋势来看，黄金价格今年以来形成了明显的上升通道，目前价格正在此通道中运行。布林带呈现扩散状态，中轨处于上升状态，这表明长期趋势仍然向上，但短期可能面临调整。

从K线形态看，最近几根K线呈现出典型的盘整态势，实体较小，上下影线交替出现，表明多空双方势均力敌，市场处于犹豫状态。特别是最近一根K线为带有较长下影线的K线，表明虽有下行压力，但低位买盘仍然活跃。

市场情绪观察

市场情绪目前处于谨慎乐观状态。一方面，美中贸易谈判取得积极进展，缓解了全球经济衰退担忧，减弱了对避险资产的需求；另一方面，美国经济数据疲软以及美联储可能进一步降息的预期，又为黄金提供了一定支撑。

从资金流向看，近期机构资金流出黄金ETF的速度有所放缓，这可能是市场对黄金价格见底的初步信号。交易员情绪指标显示，目前多空比例接近1:1，表明市场分歧较大，这种情况通常出现在价格转折点附近。

后市展望

短期展望：黄金价格可能继续在3100-3250美元区间内震荡整理。技术指标显示，短期内价格仍有下行压力，但3120美元附近的支撑较为牢固。若美国经济数据继续疲软，且地缘政治风险加剧，黄金可能再次测试3250美元阻力位；若全球贸易关系进一步缓和，全球风险偏好增强，则可能测试3100美元支撑位。

中长期展望：尽管短期内面临调整压力，黄金的长期上升趋势仍然完好。美联储降息周期的开启，以及全球经济不确定性的持续存在，将为黄金提供坚实支撑。有分析预计在今年下半年，随着美联储降息步伐加快，黄金价格有望重新测试3500美元高点，甚至向4000美元区域挺进。但需要警惕的是，若全球经济显著复苏，风险偏好大幅提升，黄金可能面临较大调整压力。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。