汇通财经APP讯——【西班牙经济奇迹背后，移民驱动的繁荣与脆弱的政治共识】
⑴ 后疫情时代，西班牙是欧盟的经济明星，自2019年底以来贡献了欧盟22%的经济增长和27%的就业增长，但这一繁荣很大程度上依赖大规模移民，而该政策正引发强烈的政治反弹。
⑵ 右翼政党目前在民调中合计支持率超过50%，极右翼政党呼声党支持率明显上升。民意调查显示，59.3%的受访者认为中左翼首相桑切斯应提前举行大选。
⑶ 选民的不满源于多重因素：针对首相核心圈子的腐败调查、个人财务状况缺乏改善（实际工资自2019年以来下降1%，仍比2010年峰值低7%），以及对移民问题的担忧。
⑷ 疫情后的GDP增长很大程度上由净旅游收入驱动（年增14%，疫情前为2%），但这同时吸引了近300万外国人。经人口增长调整后，西班牙的GDP增幅仅为表面增幅的一半。
⑸ 经济模式存在结构性问题：经济上行期（如1990年代末和2000年代中期）依赖向旅游、建筑等周期性低技能行业引入廉价劳动力，这导致生产率增长乏力和租金上涨，家庭购买力停滞。
⑹ 桑切斯政府取得了一些切实成果：新移民带来的需求推动失业率自2008年以来首次接近10%；临时合同工比例从徘徊十年的25%降至16%；通过扩大移民合法化途径、改革劳动力市场、提高最低工资和巧妙设定天然气价格上限控制通胀。
⑺ 西班牙也奠定了一些坚实基础：早期推动可再生能源使其获得欧洲主要国家中最低的批发电价；知识产权投资比疫情前高出59%，表明企业正在利用欧盟370亿欧元的复苏资金；近期每小时产出与GDP同步加速。
⑻ 然而，部分增长可能是不可靠数据（后被修订）造成的幻象。当前，旅游业正在放缓，通胀正在上升，欧盟资金即将枯竭。任何持久的改善可能都不会在下届大选前显现。
⑼ 加泰罗尼亚地区反移民政党“加泰罗尼亚联盟”的急剧崛起，已吓退桑切斯的一个关键盟友。在生活水平下降将选民推向极右翼政党（它们可能收紧移民政策）的时代，西班牙的增长模式根基并不牢固。