黄金“疯牛”无视超买 量度涨幅是否管用

汇通财经APP讯——贸易战担忧主导全球市场格局，推动黄金突破历史纪录、再创价格峰值；叠加债券市场动荡与主要经济体财政隐忧，进一步加剧了全球市场的避险倾向，即便动能指标已释放明确超买信号，现货黄金（XAU/USD）仍维持强劲买盘支撑，核心避险资产属性凸显。

周三（1月21日）亚欧时段，现货黄金有迎来一一波快速上涨，全球避险情绪持续蔓延，黄金涨势稳健延续并不断刷新历史新高。

受全球市场风险偏好显著降温影响，现货黄金（XAU/USD）再度刷新历史高位。在地缘政治冲突与经济不确定性双重攀升的背景下，黄金成为投资者对冲风险的核心配置选择，买需居高不下。

现货黄金自日内高点大幅回落后又站回4850之上，目前交投于4866美元/盎司一线，欧洲交易时段早盘曾触及4888美元/盎司附近的历史极值，牛市行情未显丝毫疲态，本周累计涨幅已超6%。

核心驱动：美欧贸易摩擦升级，特朗普政策搅动市场

这一波黄金强势上涨的核心导火索，源于美国总统唐纳德·特朗普就格陵兰岛控制权问题发难，再度激化与欧盟的贸易摩擦。

特朗普本周的一系列举措持续搅动全球市场，其执意推动掌控格陵兰岛的相关计划，还扬言对反对该计划的八个欧洲国家加征额外关税——宣称除非“就格陵兰岛的全面收购达成协议”，否则将于2月1日起征收10%关税，并在6月上调至25%。

此类强硬表态不仅让美欧贸易摩擦持续占据市场核心焦点，更再度引燃4月“解放日”后出现的“抛售美系资产”交易潮，令美元指数遭遇重挫、大幅走低。

目前追踪美元兑六大主要货币汇率的美元指数（DXY）交投于98.45附近，跌0.1%，周二曾触及两周以来最低水平。

风险共振：多因素强化避险，黄金买需持续升温

市场对贸易战升级的担忧持续发酵，有猜测认为欧盟或动用其持有的规模约10万亿美元的美国资产作为反制工具，这一预期进一步助长了“抛售美元资产”的市场情绪。

与此同时，日本主权债市的剧烈波动进一步强化了全球避险氛围，长期国债收益率飙升至数十年高位，引发包括美国国债在内的全球债市剧烈震荡；而债市持续动荡又引发市场对主要经济体财政可持续性的担忧，多重风险共振下，黄金作为对冲宏观经济与金融市场风险的核心资产，买盘需求持续升温。

值得关注的是，周二丹麦养老金基金AkademikerPension已发布公告称，鉴于“美国政府财政状况持续恶化”，将在本月底前清仓价值约1亿美元的美国国债持仓，这一举措也被市场解读为避险情绪升温的重要信号。

焦点事件：特朗普达沃斯讲话+美联储政策不确定性

当前市场焦点完全集中于美国总统特朗普，其将于周三晚些时候在达沃斯世界经济论坛期间，就格陵兰岛相关争端举行专题会谈并发表重磅讲话，投资者正屏息静待这一关键事件的进展，其表态或将直接影响黄金后续走势。

另一个核心关注点是美国最高法院，该院周四凌晨将开庭审理与特朗普总统试图以抵押贷款欺诈指控罢免美联储（Fed）理事莉萨·库克相关的诉讼案件，如果美联储理事被定罪，则会增加美联储独立性担忧，进而影响通胀预期间接利好黄金市场。

数据指引：经济数据相对清淡，聚焦后续核心发布

数据面来看，周三美国经济数据公布节奏放缓，市场对地缘政治动态敏感度显著提升，仅成屋待完成销售数据为关键关注项。

交易员同时屏息等待推迟发布的个人消费支出（PCE）通胀数据，以及周四将公布的第三季度年化国内生产总值（GDP）终值数据，这些核心经济数据的表现将为黄金走势提供进一步指引。

总结与技术分析：

短期内避险情绪仍是主导价格走势的核心逻辑，昨天文章也提到过金价大概率开启加速，投资者需重点关注特朗普达沃斯讲话带来的市场波动，以及关键支撑位的防守情况。

发稿时观察到欧洲股指，美元指数，美股盘前，美国国债均没有明显反弹，均显示市场对美欧地缘政治并没有过高向好的期待，这里其实提供了一个划算的介入机会，即在黄金高点，股指低点搏一个事态不会继续恶化的交易机会。

技术面角度，尽管动能指标已显现长期超买信号，但短期MACD线、柱均健康无背离，暗示现货黄金持续获强劲买盘支撑。

分时关注4850的反弹形态起点，如果金价靠近4850则有大概率回调至4825。


（现货黄金分时图）

从月先观察黄金的量度涨幅在4932，5365，4888的高点已经非常接近了，这里金价远离五日线有回调需求，如果展开回调第一支撑位在4825的蓝色线上，为原始压力线，之后是4800的整数关口以及通道上轨。


（现货黄金日线图，来源:易汇通）

北京时间21:17，现货黄金现报4869美元/盎司。