伊朗石油出口暴增，利润却暴跌！下一个油市黑天鹅已现身？

汇通财经APP讯——伊朗石油产业在2025年展现出惊人的韧性，其出口量创下多年新高，却面临着利润急剧下滑的尴尬局面。这一现象的根源在于国际制裁的持续施压，以及全球能源市场的复杂博弈。尽管伊朗通过隐秘渠道维持石油输出，但从中获得的收益却因多重因素而大幅缩水。这不仅加剧了该国的经济困境，还引发了社会动荡和国际关注。本文将深入剖析这一矛盾背后的成因、影响以及未来走势，揭示制裁环境下伊朗石油经济的真实图景。

制裁阴影下的石油走私网络

伊朗石油出口的增长主要依赖于一个庞大的“影子船队”体系，这是一个由老旧油轮组成的全球性网络，用于规避国际制裁，将原油秘密运往海外市场。亚洲大国作为主要买家，接收了大量伊朗石油，这些原油多被输送至小型独立炼油厂，即所谓的“茶壶炼油厂”。这些炼油厂规模较小，没有国际业务，但对廉价原油的需求强烈，使得伊朗石油成为其首选。

根据船舶监控数据，该船队目前包括613艘油轮，其中180艘为超大型油轮，确保了出口量的稳定甚至在某些月份的增加。2025年全年，伊朗石油销量超过了2018年以来的任何一年，10月份每日出口量接近200万桶，创下多年高点。然而，这一成就并非毫无代价，美国特朗普政府通过制裁和特种部队行动，不断打击这一网络，导致运输难度和成本持续上升。

中间商与买家的双重挤压

利润下降的核心原因在于一个由中间商和买家组成的网络，他们充分利用伊朗的困境和对石油收入的依赖性，要求更高的处理费用和更大幅度的折扣。制裁环境迫使伊朗建立新的中介机构来规避限制，这意味着供应链上的每个环节都需支付额外费用。

咨询公司Eurasia Group的分析师格雷戈里·布鲁指出，每个人都试图从中分一杯羹，导致伊朗实际保留的利润仅为销售总额的三分之二左右。

相比前几年更高的收益水平，2025年的全年原油销售总额约为300亿美元，但利润大幅缩水。

此外，全球原油价格的下跌进一步压低了售价，布伦特原油目前约为每桶66美元，美国基准原油约为每桶61美元，比一年前下跌近五分之一。与国际基准相比，伊朗原油的折扣幅度从年初的1美元扩大到年底的8美元，这反映出买家利用制裁的谈判优势。

经济危机与社会动荡的连锁反应

石油收入的减少直接削弱了伊朗的外汇储备，该国高度依赖这些资金来支付进口费用并支撑大幅贬值的里亚尔货币。12月下旬爆发的全国性示威活动，正是由里亚尔贬值引发的经济不满所点燃，这次抗议持续数日，成为什叶派领导人执政40多年来面临的最大挑战。

据伊朗人权活动家组织统计，骚乱中死亡人数超过5000人。政府通过切断互联网来应对示威，这不仅中断了与欧佩克成员国的沟通，还加大了监控石油产量和维持市场稳定的难度。海湾地区的欧佩克代表表示，与伊朗同行的联系严重中断，进一步凸显了该国经济危机的深度。

美国制裁升级与国际压力

美国财政部在本月对伊朗实施新一轮制裁，针对那些参与为伊朗石油和石化产品销售洗钱的个人和实体，以回应政府对抗议者的镇压。特朗普政府官员强调，所有行动选项仍在考虑之中，尽管军事干预的威胁目前有所减弱，但对伊朗石油生命线的威胁并未消退。

特朗普宣布将对与伊朗有业务往来的国家征收25%的关税，这进一步加剧了出口压力。虽然这一声明对伊朗石油出口的影响尚未完全显现，但分析人士认为，它可能使规避制裁的成本更高，尤其针对主要买家。华盛顿可能避免直接针对加征关税，但对伊朗合作伙伴的潜在税收仍构成重大威胁。

此外，美国已扣押六艘运输伊朗、俄罗斯或委内瑞拉石油的油轮，并承诺采取更多行动，这预计将推高运输成本。

全球能源市场的潜在风险

作为OPEC创始成员国，伊朗的石油产量约占全球每日总产量的3%，其出口波动对国际能源市场具有重大影响。

分析师预测，伊朗的石油产量和出口可能放缓甚至下降，如果国内局势进一步恶化或政权面临崩溃，这一前景将更加严峻。布鲁强调，国内动荡可能导致石油销售体系瓦解，海湾国家已发出警告。

自6月与以色列爆发战争以来，伊朗出口量虽保持稳定，但面临俄罗斯石油的竞争，后者因西方制裁而转向亚洲大国市场，这迫使伊朗提供更多折扣。

同时，委内瑞拉领导人马杜罗被捕后，该国石油出口减少，可能短期内为伊朗在亚洲大国市场腾出空间，但特朗普希望通过大量供应委内瑞拉原油来压低全球价格，这对伊朗构成长期挑战，尽管委内瑞拉石油工业的重建需数年时间。

物流难题与规避策略的代价

将原油运往亚洲大国炼油厂的过程日益复杂，所谓“船对船转运”以隐藏货物来源的成本已显著上升。Kpler原油分析主管Homayoun Falakshahi指出，物流问题意味着更高的成本和更多中间商介入，最终导致伊朗收入减少。

尽管伊朗将继续寻找规避制裁的方法，但必须应对持续的收入下滑。全球产量增加和经济担忧进一步压低了油价，近期的波动反映出交易员对供应中断可能性的权衡。

总之，伊朗石油出口的表面繁荣掩盖了深刻的利润危机，这一矛盾源于制裁的层层围堵、中间商的剥削以及全球市场的竞争压力。经济困境已引发社会动荡，而国际制裁的升级更增添不确定性。如果不能有效应对这些挑战，伊朗的石油经济可能面临更大崩盘风险，对全球能源稳定构成潜在威胁。

对油价影响分析

伊朗石油出口增加（2025年创多年高点）直接加剧全球原油供应过剩，成为推动国际油价下跌的重要因素之一。目前布伦特原油约每桶66美元，美国基准约61美元，较一年前下跌近五分之一，主要受全球产量增加及经济担忧影响。

未来若美国制裁升级、“影子船队”受打击、特朗普关税生效或国内动荡导致出口放缓，伊朗供应减少（占全球3%）可能收紧市场，支撑或推升油价。但俄罗斯石油竞争及委内瑞拉潜在增供将部分抵消这一影响，整体不确定性较高，短期仍以利空为主。

北京时间15:28，美原油现报61.24美元/桶。