汇通财经APP讯——【市场表面平静、暗藏电线，特朗普关税言论后，外汇期权交易员不敢掉以轻心】
⑴ 周三风险偏好情绪一度升温，股市上涨、美元下跌，市场原本押注特朗普讲话会释放伊朗局势缓和信号，但他仅重复冲突将在数周内结束的旧说辞，未提供任何实质内容，乐观情绪迅速消散。
⑵ 隐含波动率虽收复部分失地，但回升空间受限，实际波动率持续构成拖累，加上长周末假期临近，这一压制因素不会消失，鲜有交易员愿意在此期间做空期权。
⑶ 伊朗相关消息风险依然存在，一旦局势意外升级，可能令空头伽马头寸严重受损，做空波动率的上行空间有限，而冲突加剧的下行风险显著，这种不对称性令市场感到不安。
⑷ 欧元兑美元、英镑兑美元和澳元兑美元的期权风险逆转指标持续偏向下跌保护，市场表面趋于平静，但潜在偏向并未改变。
⑸ 非农数据受到的重视程度超过特朗普讲话，隔夜到期的隐含波动率显示，若数据大幅偏离预期，叠加假期流动性稀薄，美元兑主要G10货币对可能出现更剧烈的波动。
⑹ 美元兑印度卢比成为例外，所有期限的隐含波动率均处于极端水平，一周期升至11.5，为2020年以来最高，一月期升至8.8，为2022年以来最高，风险逆转指标也处于多年高位，显示市场持续防范卢比下跌风险。
⑺ 欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑瑞郎和澳元兑美元的隐含波动率曲线呈现倒挂或平坦形态，即短端偏高、长端平静，表明市场将当前风险视为暂时性，但随着各国央行重新评估利率路径、地缘政治引发的供应冲击持续推高通胀，长端定价可能偏低，美元兑日元已在定价更结构性的因素，其余货币对可能正在跟进