美元行情：地缘政治重回市场视野

汇通财经APP讯——随着中东地缘紧张局势持续升级，区域冲突的不确定性彻底搅动了全球资本市场的风险情绪，全球金融市场避险情绪快速升温，资金大举涌入传统避险资产，让此前走势震荡的美元再度重拾上涨动能、站稳反弹节奏。与此同时，欧美两大主流经济体的货币政策预期持续分化，市场对美联储、欧洲央行年内及明年的政策路径定价出现明显偏离，叠加市场高度关注的欧元区最新通胀数据、美国核心就业市场数据即将公布，这两大核心变量将成为短期内主导欧元兑美元汇率涨跌走势的关键驱动力。



本轮中东冲突的持续激化与局势不确定性，大幅提升了全球市场的避险需求，在全球股市、大宗商品波动加剧的背景下，美元的传统避险属性被市场重新重视，将持续为美元提供支撑，提振美元的避险买盘与市场吸引力。而即将落地的欧元区通胀数据、美国就业数据，将直接验证当前欧美货币政策的市场预期，修正市场现阶段的交易定价偏差，最终决定欧元兑美元汇率的短期走势与趋势方向。

地缘事件反转美元走势，美联储政策预期持续宽松

此前，伊朗针对霍尔木兹海峡通行油轮发起袭击，打破区域局势平衡，美国随即针对性重启对伊朗的空袭行动，地缘风险急剧飙升。受这一突发地缘事件刺激，美元行情快速反转，顺利收复了前期的全部跌幅。而在此次冲突升级之前，美元曾持续走弱，核心原因在于市场对美联储激进加息的预期持续降温，大量美元多头投资者选择获利了结，主动平仓离场，导致美元承压回落。经历了上半年的政策博弈后，市场逐渐消化了美联储紧缩周期的尾部压力，最新经济数据显示，美国密歇根大学6月消费者信心指数显著回升，反映出居民消费意愿与市场信心有所修复，同时市场长期通胀预期出现稳步回落的态势。双重利好信号释放，意味着美联储2026年的货币政策或将趋于宽松，大概率无需落地此前市场预期的两次加息操作，美元此前的加息利好支撑随之弱化。

投行集体看空欧元，欧央行政策空间受限

国际投行对欧元兑美元汇率后市走势普遍偏空。摩根士丹利明确分析指出，欧元兑美元汇率大概率快速下探至1.1关键关口。当前市场资金结构已发生明显转变，长线价值投资者正在逐步减持、结清欧元多头持仓，而对冲基金等激进交易机构则持续加码欧元空头头寸，多空力量逆转持续施压欧元汇率。纽约梅隆银行的观点更为悲观，认为欧元兑美元汇率后续存在跌破1.1关口的下行空间。核心逻辑在于，此前欧洲央行持续收紧货币政策、大幅加息的操作，已经对欧元区实体经济、消费及投资形成明显负面压制，欧元区制造业、服务业复苏乏力，经济滞缓迹象逐步凸显，经济复苏动能持续疲软，这也让欧洲央行后续几乎没有再度加息的政策空间，欧元失去货币政策利好支撑。

欧美货币政策分化，欧元汇率承压走低

当前欧美货币政策分化格局愈发清晰，美联储政策立场明显转向鹰派，释放出偏紧缩的信号，而欧洲央行行长拉加德多次公开释放鸽派宽松言论，政策宽松预期持续升温。一鹰一鸽的政策反差，直接推动欧元兑美元汇率持续下行，跌至年内低位。目前全市场投资者均处于观望状态，等待欧元区通胀数据与美国就业数据落地，以此验证欧元兑美元的下跌趋势是否具备持续性。彭博金融机构专家团队预测，欧元区6月居民消费价格指数（CPI）将稳步回落，通胀率有望从3.2%降至3%。倘若此次通胀数据落地确认通胀见顶回落，意味着欧元区通胀压力大幅缓解，欧洲央行将彻底失去收紧货币政策的必要性，欧美货币政策利差优势将进一步向美元倾斜，对于欧元汇率而言无疑是重磅利空，将进一步加剧欧元的贬值压力。

回望今年春季，美国就业市场整体呈现稳步回暖的态势，就业数据韧性十足，为美联储维持当前联邦基金基准利率不变、暂缓加息提供了充足的经济支撑。展望后市，若美国就业市场能够持续保持稳定、延续复苏态势，而国内通胀数据再度抬头升温，美联储或将重启加息操作，进一步收紧货币政策。欧美之间的货币政策分化格局将持续深化，长久支撑欧元兑美元的空头交易行情。与此同时，中东地缘冲突持续发酵，大概率会持续推高国际原油价格，能源价格上涨将间接加剧欧元区输入性通胀、压制经济复苏，多重利空叠加之下，欧元汇率或将进一步下行，跌至1欧元兑换1.1美元的低位区间。

油价受地缘局势提振，进一步利好美元基本面

近期布伦特原油价格走势呈现明显的结构性特征，行情对利好消息反应敏感、对利空消息选择性忽视。市场传出的地区停火、多方谈判等利好传闻，对北海布伦特原油价格的提振效果十分显著，其影响力远超伊朗持续袭击航运油轮、美军空袭伊朗等地缘利空事件。但后市风险仍不容忽视，倘若中东地缘恐慌情绪持续蔓延，导致霍尔木兹海峡航运通行效率受阻、物流运输受限，同时波斯湾原油产能难以快速恢复至冲突前的正常水平，全球原油供给端将面临紧张压力，国际油价大概率迎来大幅飙升行情。而美国作为全球能源商品净出口大国，油价上涨将利好美国经济与美元资产，能源贸易顺差的扩张将进一步夯实美元的基本面优势，进一步为美元汇率走强提供强劲支撑。