【摩根士丹利：10年期日债趋近3%具备吸引力，是不错的买入窗口】伴随日本国债收益率上行到“令人惊叹”的位置，摩根士丹利觉得当下10年期日本国债收益率接近3%的水平，给出了很好的买入契机。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach在受访时称：“要是10年期日本国债收益率到3%，我绝对会考虑入手。在我看来这一标的的吸引力非常突出。”他提到，要是买入名义收益率为3%的债券，同时假定未来10年日本基础通胀水平靠近1%，那么实际利率就能达到2%的高位。在全球债券市场范围内，这类实际收益率的竞争力十分可观，特别是结合日本长期面临的人口老龄化压力，以及该趋势对生产率增长速度带来的负面作用来看更是如此。近期，由于市场担心日本央行在加息进程上动作偏慢，再叠加对日本政府债务可持续性的顾虑，长期日本国债遭遇了大规模抛售。现在10年期日本国债收益率在2.80%左右波动，也就是本月初触碰的近30年最高位。结合当前的宏观大环境，Hornbach预判日本国债收益率曲线会进一步走陡，同时认为目前5年期到10年期的国债区间投资价值最高。

2026-07-24 02:05:53

汇通财经APP讯——【摩根士丹利：10年期日债趋近3%具备吸引力，是不错的买入窗口】伴随日本国债收益率上行到“令人惊叹”的位置，摩根士丹利觉得当下10年期日本国债收益率接近3%的水平，给出了很好的买入契机。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach在受访时称：“要是10年期日本国债收益率到3%，我绝对会考虑入手。在我看来这一标的的吸引力非常突出。”他提到，要是买入名义收益率为3%的债券，同时假定未来10年日本基础通胀水平靠近1%，那么实际利率就能达到2%的高位。在全球债券市场范围内，这类实际收益率的竞争力十分可观，特别是结合日本长期面临的人口老龄化压力，以及该趋势对生产率增长速度带来的负面作用来看更是如此。近期，由于市场担心日本央行在加息进程上动作偏慢，再叠加对日本政府债务可持续性的顾虑，长期日本国债遭遇了大规模抛售。现在10年期日本国债收益率在2.80%左右波动，也就是本月初触碰的近30年最高位。结合当前的宏观大环境，Hornbach预判日本国债收益率曲线会进一步走陡，同时认为目前5年期到10年期的国债区间投资价值最高。

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