美联储12月加息几成定局，欧元的下行空间有多大？

汇通财经APP讯——欧元兑美元周三（11月11日）亚洲交易时段震荡微跌，当前交投于1.1160附近。美元因10月CPI整体0.4%、核心0.3%均超预期而走强

美元走强：CPI偏热推动美元指数升至12日高位

欧元兑美元承压，因美元走强——市场担忧美联储在12月政策会议上进行超大规模加息，这一担忧源于周二公布的10月美国消费者价格指数偏热。

当前美元指数交投于102.30附近，接近周二创下的12日高位。

欧元的下跌并非自身基本面的恶化，而是美元端的重新定价——当市场开始为更大幅度的加息定价时，美元获得增量买盘，欧元作为对手货币被动承压。

加息定价：12月加息“几乎板上钉钉”，辩论转向25还是50个基点

据道明证券，“美国CPI的上行意外使12月加息几乎板上钉钉”，该行重申“今日的数据无疑锁定了美联储12月加息”。

策略师指出，“在Waller的讲话之后，辩论现已转向FOMC会加25还是50个基点”，因Waller在CPI前的表态使市场对潜在“追赶式”行动的关注升温。

道明证券写道，讨论现将集中于美联储应实施“12月追赶式加息50个基点，还是维持25个基点的加息并提供对1月可能跟进的强指引”。

目前，他们强调“我们仍倾向于25个基点加息，但1月再加息的风险上升”。

加息本身已不再是变量，变量是幅度——50个基点的可能性虽非基准，但其存在本身已足以支撑美元、压制欧元。

后市焦点：幅度之争与后续数据决定方向

短期走向取决于12月会议的幅度之争与后续数据。

若50个基点的概率继续上升——尤其是在沃勒的“追赶式”表述被更多官员呼应的情况下——欧元可能测试1.1100下方；若美联储维持25个基点、并通过指引将加息预期引向1月，欧元或获得喘息。

道明证券“倾向25个基点但1月风险上升”的判断，意味着市场当前的定价可能介于两种情景之间：12月25个基点是基准，但1月的跟进使紧缩路径更长。

对欧元而言，这一组合意味着下行压力是渐进的而非断崖式的——除非50个基点的概率出现实质跃升。

结论

欧元兑美元当前交投于1.1160附近，美元因10月CPI偏热而走强。10月CPI整体0.4%、核心0.3%均超预期，使12月加息几乎确定；道明证券称数据“无疑锁定”12月加息，辩论已从“加不加”转向“25还是50个基点”，该行仍倾向25个基点、但1月再加息的风险上升。欧元承压的直接原因是美元端的重新定价，而非自身基本面恶化。短期走向取决于12月会议的幅度之争与后续数据——若50个基点的概率上升，欧元可能测试1.1100下方；若美联储维持25个基点并提供1月指引，欧元或获得喘息。


（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间14:23，欧元兑美元报1.1157/58。