日本央行利率决议显示,维持利率前瞻指引不变,将在更长一段时间内维持当前超低利率,下下调整体经济预期。保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变,以使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长,维持10年期国债收益率目标在0%附近... [详细]
公布时间:2019/3/15 决议:维持利率不变
维持不变原因
1、预计当前核心通胀将升至0.5-1%区间
2、维持10年期国债收益率目标在0%附近不变
3、预计2019财年GDP增速为0.9%
4、维持政策利率的前瞻指引不变
5、日本央行维持利率和资产购买不变
下次公布:2019/4/25 预测:维持不变
关健利率及数据
  • -0.1%
  • 变动幅度0.00%
  • 公布日期2019/3/15
  • 下次公布2019/4/25
  • 下次预测维持不变
  • 0.50%
  • 通胀目标
日本央行利率变化历史
变动时间 变动情况(基点) 变动后利率 市场影响
2019/3/15 0.00 -0.1 查看
2019/1/23 0.00 -0.1 查看
2018/12/20 0.00 -0.1 查看
2018/10/31 0.00 -0.1 查看
2018/9/19 0.00 -0.1 查看
2018/7/31 0.00 -0.1 查看
2018/6/15 0.00 -0.1 查看
2018/3/9 0.00 -0.1 查看
  • 利率决议/2019/3/15维持利率不变,下调经济预估会后声明重点日本央行利率决议显示,维持利率前瞻指引不变,将在更长一段时间内维持当前超低利率,下下调整体经济预期。保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变,以使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。
    日本经济温和扩张,但出口和产出受到海外市场减速影响。 近期出口表现出一些疲软,日本央行以7-2的投票结果同意维持收益率曲线控制不变,审议委员原田泰和片冈刚士投反对票,今年不确定性因素不少,还要有更多应对准备。
  • 会议记录/2019/3/20日本央行的市场操作有很大的检讨空间纪要重点多数委员认为,实现通胀目标需要时间,继续宽松政策是合适的是,若下行风险加剧,与政府协调政策愈加重要,宽松政策利大于弊,几位委员表示消费税上调及手机资讯费率调降对物价的一次性冲击,不太可能对货币政策造成影响。一名委员认为,需要警惕下行风险,英国避免对央行政策不调整留下固定影响,出现危机前不采取行动的立场不可取,应该强调必须时采取行动的立场,鉴于央行的日债持仓庞大,日本央行的市场操作有很大的检讨空间。
  • 利率决议/2019/1/23日本央行维持利率和资产购买不变,维持政策利率的前瞻指引不变会后声明重点日本央行维持利率和资产购买不变,维持政策利率的前瞻指引不变, 经济前景展望面临的风险趋于下行, 中长期通胀预期基本未变 ,下调2019财年的预期是因油价下滑。
    日本经济预计在2020财年将继续扩张, 经济朝向物价目标发展的趋势不变,但缺乏动能, 物价前景、经济前景风险均偏向下行。 中长期通胀预期基本不变,很可能将逐步上升。
    整体而言海外经济继续稳定增长,预计海外经济体继续稳步增长,但必须关注贸易摩擦等形势 。
    目前没有迹象显示对于资产市场和银行业活动的预期过于乐观,预计当前核心通胀将升至0.5-1%区间。
    金融系统动荡的风险目前不高,但前景值得关注, 需要花时间解决物价推迟上涨的问题,近期海外经济带来的下行风险可能增加,需要密切关注企业和家庭情绪的影响,将贷款计划延长一年。经济继续维持实现物价目标的动力,但缺乏力道,经济前景偏向下档,物价前景偏向下档 。
  • 会议记录/2019/1/28经济面临的风险并未实质化,有重新进行购债操作的空间纪要重点多数委员认为,通胀升至2%目标水平的动能未受影响,继续宽松政策是合适的。经济面临的风险并未实质化,进行政策回应会导致经济失衡,有重新进行购债操作的空间。
     一位委员表示,日本十年期国债期货收益率微跌0.02点 ,应允许长期国债收益率暂时跌入负值区间。难以看清2019财年的通胀趋势,如果收益率上升,企业债的需求将增加。过早收紧政策可能会加大副作用,加强货币政策以实现通胀目标是有必要的。 进行市场操作来提高国债收益率将令货币政策收紧。在债券收益率区间和利率目标上将采取更多灵活性将是未来的选项之一。
  • 利率决议/2018/12/20日本央行维持利率不变,维持J-REIT年均900亿的购买量会后声明重点日本央行将会在相当长一段时间内保持当前极低的利率水平,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。日本经济温和扩张,预期不变,保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变,以使得 持有量以每年约80万亿日元的速度增长,维持J-REIT年均900亿的购买量。
    日本央行委员原田泰称,前瞻指引必须令政策利率和物价之间的联系更紧密,对前瞻指引表示反对。日本央行以7-2的投票结果同意维持收益率曲线控制不变,审议委员原田泰和片冈刚士 投反对票,日本央行委员原田泰称,如果长期通胀预期下调,日本央行需致力于超宽松政策。
  • 会议记录/2018/12/26通胀达到2%目标的动能持续,继续宽松政策是合适的纪要重点周三(12月26日)日本央行公布了会议纪要,会议纪要显示日本央行部分委员认为7月实施的措施整体取得了预期效果,多数委员认同通胀达到2%目标的动能持续,多数委员认为,继续宽松政策是合适的。一致认为金融机构收益的下行压力过久可能使得金融系统失灵。

    一名委员认为,应该仔细检查政策的副作用,需要与政府进行更多的政策合作,认为当通胀低迷时允许收益率浮动更灵活,这能被视为央行对达成目标所做的妥协,宽松政策对通胀预期的作用可能消减,如果收益率目标长期处在0%的水平,灵活考虑国债收益率范围非常重要;必须加强政府与央行政策之间的配合以影响通胀预期,政策不能解决由于缺乏贷款而造成的问题
  • 利率决议/2018/10/31日本央行维持货币政策稳定,但下调通胀预估会后声明重点周三(10月31日)日本央行公布了10月利率决议,维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。

    决议声明显示,日本央行维持利率在-0.1%不变,日本央行10年期国债收益率目标维持在0%不变,中长期通胀预期或多或少没有改变,通胀可能持续达到2%的目标,日本经济预计仍然温和扩张,经济仍保持着实现物价目标的动能,但力道不足。

    到目前为止,资产市场、金融机构活动中还没有迹象显示过度乐观预期,低利率造成的金融系统盈利能力的长期下行风险可能会令金融系统不稳定,金融系统风险目前还不大,但展望值得关注。
    2018年经济面临下行风险,2018财年GDP预期为1.4%,2018财年核心CPI预期为0.9%;2019财年GDP预期为0.8%,2019财年核心CPI预期为1.4%;2020财年核心CPI预期为1.5%。

    物价展望面临下行风险,达到物价目标的经济动能仍然维持着,但并不强劲,物价、通胀预期的提升步伐相对于经济和就业市场的发展保持缓慢,消费税上调的影响对日本央行基准展望构成风险,如果财政持续性信心减弱,经济可能表现不佳,补充称“需要密切关注未来发展”。
  • 会议记录/2018/11/5日本央行将会考虑边际效应,有动力达到2%物价目标纪要重点周一(11月5日)日本央行公布了9月货币政策会议纪要。

    会议纪要显示,日本央行将会考虑边际效应,部分委员认为必须检验收益率区间扩大的影响,少数委员认为市场存在日本央行政策不明晰的看法,认为解释日本央行的政策目标是很重要的。

    多数委员认为继续实行宽松政策是合适的,仍有动力达到2%物价目标 ,但达到2%的物价目还有一段时间。

    一名委员认为国债市场波动性加剧 ,公债市场有所改善,在7月调整政策后,有必要继续密切关注金融市场 ,应当就货币政策时间框架进行讨论,因为长期放宽政策有局限性, 若产出缺口仍为正,未来政策可以更有弹性 ,该委员认为需要保留使政策更灵活的空间,由于政策影响可能逐渐减弱,央行有必要进一步放宽政策。
  • 利率决议/2018/9/19日本央行利率决议维持利率不变,分析师称其重返观望模式会后声明重点周三(9月19日)日本央行公布了9月利率决议,日本央行保持利率不变,符合预期。

    日本央行9月利率决议显示,日本央行保持短期利率在负0.1%不变,符合预期,对经济的总体看法不变,将会保持目前极低的利率水平更长一段时间,日本央行以7:2的投票比决定维持前瞻指引不变,该行7月份曾进行近两年来首次调整政策。

    利率决议显示日本经济温和扩张,维持10年期债券收益率目标,资产购买规模和利率指引不变,日本央行在资产购买决议上以9:0的投票比决定保持不变,维持以灵活方式购买日债的承诺不变,因此其持仓以每年约80万亿日圆的速度增长。

    日本央行继续承诺对ETF和J-REIT的购买规模将根据经济和物价的发展在一定程度上有所波动。

    日本央行维持利率决议不变的决定,使得日本央行进一步落后于全球同行,后者正在转向危机前的货币政策。预计美联储下周将再次加息,欧洲央行表示计划在年底前逐步取消债券购买。

    虽然通胀疲弱迫使日本央行维持大规模刺激政策的时间长于预期,但该央行在7月采取措施以令政策框架可以持续,例如允许债券收益率在目标水准附近更大幅地波动。

    外媒称,在日本央行行长黑田东彦主持下,一般预期日本央行会坚持目前的基本政策设置直到2020年,同时观察副作用的积累。通货膨胀率仅达央行2%目标的一半,计划在2019年下半年出台的上调消费税将对消费和经济增长构成挑战。

    摩根大通高级经济学家Masamichi Adachi 这位前日本央行官员在宣布决定前表示,日本央行重返观望模式。他说由于最近的地震和台风,以及贸易紧张局势加剧,通货膨胀远不及其目标,经济可能出现暂时放缓的风险。

    但是,日本央行审议委员片冈刚士等两名官员反对维持前瞻指引不变。

    日本央行审议委员片冈刚士不同意有关通胀将加速升向2%的看法,称作为前瞻指引来说,允许收益率更宽幅波动的举措过于激进,表示需要购买更多日债,以避免10年期或更长期的国债收益率进一步下跌,必须接受前瞻指引将更加清晰地阐述其与物价目标的关系。
  • 会议记录/2018/9/25日本经济温和扩张,央行维持负0.1%利率不变纪要重点周二(9月25日)日本央行公布7月货币政策会议纪要,日本央行维持短期利率目标在负0.1%不变。

    货币政策会议纪要表示,日本经济正在温和扩张,日本央行维持短期利率目标在负0.1%不变,维持10年期公债收益率目标在近零水准不变,维持以灵活方式购买日债的承诺不变,因此其持仓以每年约80万亿日元的速度增长,维持对政策利率的前瞻性指引不变,称较长时间内将维持当前极低利率水平。

    货币政策会议纪要显示,尽管当前的宽松政策没有导致大的问题出现,但考虑在不同时间节点将出现的优缺点是重要的,部分央行委员认为有必要制定长期宽松的框架,多数委员同意,行长黑田东彦应在记者会上明确允许收益率上下波动的范围为目前区间的两倍。

    日本央行的前瞻指引沿用7月的说法,声称将长时间维持利率于极低水准,继续承诺对ETF和J-REIT的购买规模将根据经济和物价的发展在一定程度上有所波动;以7:2的投票结果维持收益率曲线控制的决定不变,审议委员原田泰和片冈刚士投反对票。

    日本央行审议委员片冈刚士表示,需购买日债,以便存续期在10年或以上公债的收益率会进一步下降,不同意有关通胀将加速升向2%的看法,称在达成物价目标过程中,深化有关如何评估金融系统及市场效能的讨论是必需的,调整每月ETF购买量。

    当前的负利率资产负债规模对于收益率曲线控制(YCC)来说是不必要的,认为收益率在0.25%的范围上下波动是合适的,利率略高对经济的影响有限,对于长期收益率的描述是模糊的,可能导致收益率上升至不必要高的水平,7月政策会议提出的举措是否被视为整体加强宽松政策仍存疑 。
  • 利率决议/2018/7/31日本央行7月决议解读:多项政策微调背后隐藏哪些深意?会后声明重点北京时间7月31日12:03左右,日本央行公布7月份利率决议及经济展望报告,且宣布已经安排好了2019年的货币政策会议日期。 

    日本央行宣布保持利率在-0.1%不变,保持10年国债收益率目标保持在0%不变。日本央行强调,有意在较长一段时间内维持极低的利率,长期利率可能依经济和物价走势而波动。此外,日本央行维持每年购买6万亿日元ETF,但微调该举措以增强灵活性,增加东证股价指数相关ETF购买比例。 

    日本央行表示,未来允许10年期国债收益率上行或下行变动,且允许债券购买中存在更多灵活性。

    日本央行表示将调整ETF购买组成,减少购买与日经指数挂钩的上市交易基金(ETF),增加对东证指数相关ETF的购买量。具体来说,增加对东证指数相关ETF的购买量4.2万亿日元,此前为2.7万亿日元;并减少购买与日经指数挂钩的上市交易基金(ETF)。ETF购买量将随着市场情况而调,ETF购买变动将于8月6日生效。 

    ETF总购买量维持不变,仍为5.7万亿日元,但对如何分配这5.7万亿日元进行了调整。

    日本央行维持负利率不变,但在今天的声明中增加了政策利率前瞻性指引。该行称考虑到经济活动和价格的不确定性,包括即将实施的销售税上调的影响,其有意“在较长一段时间内”维持目前极低的短期和长期利率水平。

    此外,虽然日本央行将10年国债收益率目标保持在0%不变,但允许其向上和向下波动。

    日本央行称,以7票赞成,2票反对的结果通过了债券收益率曲线控制指引,日本央行审议委员原田泰、片冈刚士投了反对票。不过,日本央行全票通过资产购买决定。

    日本央行也谈到了日本的通胀情况,称实现2%通胀率目标的动能完好无损,但仍缺乏力度,且中长期通胀预期已经滞后。日本央行认为,可能需要比预期更多时间才能达到2%的通胀率目标。

    日本央行称,今日采取的各种措施将帮助物价尽早实现目标,同时保证经济和金融环境稳定。持续低利率环境可能带来动摇金融系统的风险,但这些风险不大。迄今为止,资产市场和金融机构活动没有显示预期过于乐观的现象。

    除了利率决议和债券购买计划,日本央行还公布了7月经济展望报告。

    在经济展望报告中,日本央行下调了2018财年GDP预期。此外,日本央行还下调2018财年、2019财年和2020财年通胀预期。具体来说,2018财年核心CPI预期为1.1%,2019财年核心CPI预期为1.5%,2020年核心CPI预期为1.6%。
利率决定日程安排(北京时间)
  • 日期时间事件
  • 2019/4/25 11:00日本央行决议/发布会/经济展望
  • 2019/6/20 11:00日本央行利率决议/发布会
  • 2019/7/30 11:00日本央行利率决议/发布会/经济展望
  • 2019/9/19 11:00日本央行决议/发布会
  • 2019/10/31 11:00日本央行决议/发布会/经济展望
  • 2019/12/19 11:00日本央行决议/发布会

    虽然1997年日本银行法重新编订,给与央行更多独立性。但是,日本央行还是因为缺少独立性而备受批评。在日本银行法的第4条中,就有关于央行的依附性的规定。
    鉴于货币和外汇控制是整个经济政策的组成部分这样一个事实。央行应该保持与政府的经常性沟通和有效的意见交换。所以央行的货币政策应该和政府经济政策基本要求保持默契。...>>更多

www.boj.or.jp/en

日本央行成员介绍

    黑田东彦(1944年10月25日-),日本财务官僚、经济学家。第31任(现任)日本央行行长(2013年至今)。曾任亚洲开发银行行长(2005年至2013年)。

    黑田东彦出身于福冈县大牟田市。东京大学在学期间就通过了司法考试,1967年大学毕业进入大藏省。同期入省者有伏屋和彦、山口公夫(银行局长)、野村兴儿、水谷英明、若林胜三等。...>>更多

 黑田东彦言论

    关于什么是中央银行对外汇市场的干预,有一个较为正式的定义。80年代初,美元对所有欧洲国家的货币汇率都呈升势,围绕着工业国家要不要对外汇市场进行干预,1982年6月的凡尔赛工业国家高峰会议决定成立一个由官方经济学家组成的“外汇干预工作小组”...>>更多