短纤：中期下跌未结束； 中期下跌未结束。产业链囤货充分，3月开始负反馈，市场已经下跌1个月，现货成交清淡。中期看，现货成交仍未放量，订单不及预期，负反馈未结束。纱线行业、棉纺织布已经可是降低开工负荷，供需继续扭转。中期...

短纤：中期下跌未结束； 中期下跌未结束。产业链囤货充分，3月开始负反馈，市场已经下跌1个月，现货成交清淡。中期看，现货成交仍未放量，订单不及预期，负反馈未结束。纱线行业、棉纺织布已经可是降低开工负荷，供需继续扭转。中期下跌未结束。接下来07与09合约交易的核心依旧是需求恢复的节奏。市场给予了纺织服装需求恢复充分的预期，但是由于中美大国博弈仍然是时代主线，2021年金九银十的需求仍有保障，但是不会强于2020年Q4，差不多与2018-2019年同一水平。整体节奏仍然是，二季度弱，下半年强。（来源：国泰君安）#期货研报#