【债券策略师预计美债收益率将下降，尽管面临关税动荡】 1.美债收益率预期下降：路透调查的债券策略师预计，尽管美国总统特朗普对贸易伙伴征收全面关税导致市场动荡，但美国国债收益率仍将在未来几个月内下降。策略师们认为，经济放...

【债券策略师预计美债收益率将下降，尽管面临关税动荡】 1.美债收益率预期下降：路透调查的债券策略师预计，尽管美国总统特朗普对贸易伙伴征收全面关税导致市场动荡，但美国国债收益率仍将在未来几个月内下降。策略师们认为，经济放缓最终将迫使美联储降息，从而推动国债收益率下行。 2.市场波动与通胀预期：尽管通胀预期飙升，导致美联储决策者对降息持谨慎态度，但债券策略师对美债市场的表现仍持乐观态度。近一半的调查对象表示，他们对美债的避险地位感到担忧。 3.市场剧烈波动：上周，对冲基金平仓大额杠杆押注，导致市场出现急剧抛售，推动10年期美债收益率涨幅超过70个基点，达到近两个月高点4.59%。不过，特朗普对等关税（中国除外）的90天让步暂时缓解了市场紧张局势。 4.投资者情绪恶化：尽管市场暂时平静，但投资者情绪已大幅恶化，部分投资者甚至猜测全球投资者可能已开始大规模撤离美国资产。 5.债券市场裂痕：高盛策略师指出，上周的剧烈波动揭示了美债市场的裂痕，这种裂痕可能会持续一段时间。尽管10年期美债标售需求强劲，但市场波动率仍处于高位。 6.未来收益率预测：在路透4月10日至15日的调查中，50多位债券策略师预测，10年期美债收益率将在6月底前降至4.21%，并在一年内降至4.14%。对未来12个月收益率的预测范围从3.40%到5.00%。 7.市场波动率高企：以MOVE指数衡量的美债市场波动率上周达到18个月峰值，目前仍比长期平均水平高出50%以上。 8.策略师观点：Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示，尽管短期波动较大，但他对中期收益率下降的观点更有信心，因为中长期的去通胀和经济增长放缓主题可能会拉低长期收益率。 9.美联储降息预期：尽管通胀预期高企，但利率期货价格已反映出美联储今年将降息三次，而年初的降息预期仅为一两次。债券市场策略师则更为谨慎，60%的受访策略师认为10年期美债收益率的预测风险偏向上行