【外汇波动与美元前景：风险偏好与不确定性】 ⑴ 风险偏好和美元在近期有所恢复，主要原因是美国总统特朗普否认了他打算解雇美联储主席鲍威尔，同时市场对贸易协议的达成抱有希望。 ⑵ 尽管外汇期权的波动率从近期高点有...

【外汇波动与美元前景：风险偏好与不确定性】 ⑴ 风险偏好和美元在近期有所恢复，主要原因是美国总统特朗普否认了他打算解雇美联储主席鲍威尔，同时市场对贸易协议的达成抱有希望。 ⑵ 尽管外汇期权的波动率从近期高点有所下降，但与美国关税政策实施前相比，外汇波动率和美元看跌期权溢价仍远高于此前水平。 ⑶ 这表明关税政策对投资者对美国及全球经济的信心产生了负面影响。 ⑷ 美国政府可能希望避免进一步的经济损害，但在贸易协议达成之前，以及美联储独立性得到真正确认之前，这些风险溢价难以恢复到3月底的低点。 ⑸ 欧元兑美元和美元兑日元是近期外汇市场情绪和交易动态变化的风向标。美元兑日元期权交易者在美元兑日元从低于140反弹至143以上时，迅速在更低水平上建立新的看跌头寸。 ⑹ 欧元兑美元的隐含波动率下降有限，目前仍对看涨期权保持较高的溢价。（道琼斯）