【美国商业活动放缓，物价上涨】 ⑴ 2025年4月，美国商业活动降至16个月低点，商品和服务价格因关税政策飙升，加剧了市场对滞胀的担忧，给美联储带来挑战。 ⑵ S&P Global的调查显示，特朗普的贸易保护...

【美国商业活动放缓，物价上涨】 ⑴ 2025年4月，美国商业活动降至16个月低点，商品和服务价格因关税政策飙升，加剧了市场对滞胀的担忧，给美联储带来挑战。 ⑵ S&P Global的调查显示，特朗普的贸易保护主义政策和移民限制对商品出口和旅游业造成负面影响，同时企业因经济前景和成本担忧而不愿招聘。 ⑶ 4月美国综合PMI产出指数降至51.2，为2023年12月以来最低水平，表明经济活动在第二季度初增长乏力。 ⑷ 企业商品和服务价格升至13个月高点，制造业订单虽有增长，但出口下滑抵消了部分增长，贸易政策是主要原因。 ⑸ 物价上涨可能会传导至消费者通胀，限制美联储在经济放缓时降息的空间。 ⑹ 制造业PMI微升至50.7，服务业PMI降至51.4，均低于市场预期