【俄罗斯央行行长纳比乌琳娜谈利率、通胀、卢布汇率与关税】 ⑴ 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）及其副行长阿列克谢·扎博特金（Alexei Zabotkin）在新闻发布会上表示，央行维持关键...

【俄罗斯央行行长纳比乌琳娜谈利率、通胀、卢布汇率与关税】 ⑴ 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）及其副行长阿列克谢·扎博特金（Alexei Zabotkin）在新闻发布会上表示，央行维持关键利率在21%不变，符合市场预期。 ⑵ 纳比乌琳娜表示，央行内部对维持利率不变有广泛共识，重点讨论了信号的细微差别，并强调只有在通胀持续下降且通胀预期稳定降低时，才会考虑降息。 ⑶ 她提到，消费活动放缓、消费信贷减少、劳动力市场紧张局势缓解以及预算和外部环境未出现通胀冲击，这些因素显示出一定的积极势头，但仍需更多信心来确认其可持续性。 ⑷ 纳比乌琳娜指出，通胀峰值出现在第四季度，预计年度通胀率将在5月开始下降，但7月可能会出现一定程度的反弹。 ⑸ 在卢布汇率方面，她认为卢布自年初以来的升值主要归因于紧缩性货币政策的稳定作用，这是去通胀过程的一部分，但地缘政治因素也对卢布汇率产生了一定影响，因此目前还不能确定卢布汇率的升值是否具有可持续性。 ⑹ 纳比乌琳娜提到，关税问题仍在动态发展之中，俄罗斯央行已将贸易冲突因素纳入预测，预计全球经济增长放缓且油价略有下降，因为关税冲突对俄罗斯经济的主要影响是通过降低主要出口商品价格实现的。 ⑺ 她强调，俄罗斯对美出口量微不足道，无需通过刺激国内需求来弥补外部需求的下降，关税对俄罗斯的直接影响有限，更多是通过全球需求减弱和大宗商品价格下降产生间接影响，这可能带来一定的通胀风险。 ⑻ 副行长扎博特金表示，贸易冲突对俄罗斯经济的影响将取决于保护主义措施的规模和全球贸易的最终分裂程度，目前这一因素仍存在较大不确定性，尚未对基线预测产生显著影响。（路孚特）