【外汇市场分化加剧：美元与安全货币的博弈】 ⑴ 外汇市场可能进一步分化。美元在贸易摩擦期间相对于被视为更安全的货币（如欧元、日元）下跌，但相对于大宗商品生产国货币和新兴国家高风险货币则可能企稳甚至上涨。 ⑵ 逻辑上，...

【外汇市场分化加剧：美元与安全货币的博弈】 ⑴ 外汇市场可能进一步分化。美元在贸易摩擦期间相对于被视为更安全的货币（如欧元、日元）下跌，但相对于大宗商品生产国货币和新兴国家高风险货币则可能企稳甚至上涨。 ⑵ 逻辑上，大宗商品生产国货币因贸易争端削弱需求而受损，依赖大宗商品出口的新兴国家可能面临更严峻的形势。 ⑶ 美元通常是对冲风险的工具，但在危机未出现的情况下，欧元、日元和英镑等安全货币的地位难以被取代。当前股市已收复大部分跌幅，危机迹象不明显。 ⑷ 尽管危机暂时避免，但贸易摩擦的不确定性仍推动投资者对欧元、日元和英镑等安全货币的需求，这些货币因供不应求而上涨。 ⑸ 美元走软可能加剧贸易摩擦的影响，促使美国采取更强硬的政策，从而延长贸易争端时间，并进一步推高安全货币的需求