【高盛：特朗普关税言论引发白银市场大幅波动】 ⑴ 特朗普政府宣布将钢铝关税从25%提高至50%后，白银价格强势上涨。 ⑵ 市场预期美国可能对其他关键金属采取类似贸易保护措施，推升了白银的避险和替代性需求。 ...

【高盛：特朗普关税言论引发白银市场大幅波动】 ⑴ 特朗普政府宣布将钢铝关税从25%提高至50%后，白银价格强势上涨。 ⑵ 市场预期美国可能对其他关键金属采取类似贸易保护措施，推升了白银的避险和替代性需求。 ⑶ 高盛期货交易员Robert Quinn指出，关税调整消息引发了白银期货市场的显著多头建仓。 ⑷ 白银期货总持仓量在两日内激增28亿美元，为过去一年中最大增幅。 ⑸ 尽管EFP（期货与现货价差）波动较大，但整体趋于升水，表明市场对近期现货供应紧张的预期增强。 ⑹ 白银价格上涨推动程序化趋势追踪资金入场做多。 ⑺ 期权市场也表现出看涨姿态，三个月隐含波动率飙升，25-Delta认沽-认购偏度回落，表明投资者更倾向于持有看涨期权。 ⑻ 5 Delta与25 Delta认购期权比例反弹，显示市场对极端上涨的押注增加。