【美国国债市场展望：就业数据前保持谨慎，下周关注供给与CPI】 ⑴ 美国国债市场在5月就业报告发布前表现平稳，尽管劳动力市场疲软迹象引发了市场的不安情绪。⑵ 昨日收盘及隔夜时段，10年期国债收益率曾短暂突破4.40%，...

【美国国债市场展望：就业数据前保持谨慎，下周关注供给与CPI】 ⑴ 美国国债市场在5月就业报告发布前表现平稳，尽管劳动力市场疲软迹象引发了市场的不安情绪。⑵ 昨日收盘及隔夜时段，10年期国债收益率曾短暂突破4.40%，此前建议在4.34%或更低水平回补空头（当日低点为4.32%）。⑶ 当前建议在市场走强时卖出，因下周面临供给（1190亿美元3年期、10年期和30年期国债再融资）和CPI（5月数据可能因关税影响推高物价）的重大风险。⑷ 交易员对5月就业数据的“耳语数字”低于经济学家预测的13万，若数据不及预期，将支持我们卖出强势的策略，为供给和CPI做准备。⑸ 《金融时报》指出，投资者对长期国债的抵制情绪上升，主权债务积累的经济副作用比政府债券市场崩溃的可能性更令人担忧。⑹ 交易策略方面，建议在10年期国债收益率达到4.40%时回补空头，预计收益率将在4.42%至4.35%之间波动。⑺ 周五日程较轻，但最重要的事件是美国劳工统计局在8:30发布的就业报告。美联储的消费者信贷报告在15:00发布，相比之下影响较小，且当天没有美联储官员讲话安排。⑻ 就业数据预计将低于过去几个月的水平，非农就业人数预计增加13万（其中私营部门增加12万），失业率预计将维持在4.2%，平均时薪预计将回升至0.3%，每周工时预计将保持在34.3小时。⑼ 近期疲软的ADP报告和经济褐皮书可能已影响部分预测者的预期，尽管职位空缺数据好于预期，但劳动力市场整体仍受到贸易、移民和财政政策不确定性的巨大影响，许多企业已推迟或取消招聘计划