【印度债券市场前景：中期债券吸引力渐显】 ⑴ 在印度央行政策调整引发市场失望情绪后，随着收益率曲线的陡峭化，5至15年期印度国债收益率在抛售潮结束后将变得更具吸引力。 ⑵ 周一，印度国债收益率继续上升，其中长...

【印度债券市场前景：中期债券吸引力渐显】 ⑴ 在印度央行政策调整引发市场失望情绪后，随着收益率曲线的陡峭化，5至15年期印度国债收益率在抛售潮结束后将变得更具吸引力。 ⑵ 周一，印度国债收益率继续上升，其中长期债券领涨。在印度央行上周转向中性立场并大幅降息50个基点后，5年期国债收益率达到5.84%，10年期基准国债收益率升至6.28%的三周高点。 ⑶ Invesco基金固定收益主管Vikas Garg表示，若无进一步降息，预计5年期国债收益率将向5.65%-5.70%区间回落，10年期国债收益率将接近6.15%。 ⑷ 该基金公司管理资产规模达1.26万亿卢比（约合147.3亿美元），Garg认为国债需求与供给的动态关系非常有利，预计未来几个月债券价格将有所上涨。 ⑸ Garg认为政策总体偏鸽派，但立场转向中性是意外之举，预计利率将长期暂停调整。 ⑹ 若全球增长放缓导致印度经济增长不及预期，年底前可能会有一次降息机会。 ⑺ 印度央行还宣布将从9月至11月分阶段下调银行存款准备金率100个基点，预计将向市场注入约2.5万亿卢比。 ⑻ Garg指出，这一举措是央行的预防性措施，以应对未来几个月可能解除的远期美元头寸，否则会吸收市场流动性。 ⑻ 在基准情景下，Garg不预期会有更多公开市场债券购买操作，并预计市场流动性将保持在存款的1%-1.5%水平。（路孚特）