【拉美货币狂飙，泡沫还是价值洼地？】 ⑴今年以来，拉丁美洲货币表现惊人，MSCI新兴市场拉美货币指数年内涨幅已高达20%，创下自2009年发布以来的新高。 ⑵与此同时，新兴市场亚洲货币和全球新兴市场货币指数的年内涨幅...

【拉美货币狂飙，泡沫还是价值洼地？】 ⑴今年以来，拉丁美洲货币表现惊人，MSCI新兴市场拉美货币指数年内涨幅已高达20%，创下自2009年发布以来的新高。 ⑵与此同时，新兴市场亚洲货币和全球新兴市场货币指数的年内涨幅仅为7%，凸显了拉美货币的强势。 ⑶推动这一涨势的关键因素是“套利交易”。 ⑷由于巴西央行高达15%的基准利率以及墨西哥超过美国330个基点的政策利率，拉美地区提供了全球最高的名义和经通胀调整后的收益率。 ⑸这些高利率吸引了大量外国资本流入，推动巴西雷亚尔兑美元上涨14%，墨西哥比索上涨12%。 ⑹尽管存在上涨动能，但由于上半年涨幅巨大，以及部分国家面临特朗普关税言论带来的不确定性，拉美货币下半年的上涨空间可能会受限。 ⑺此外，最新的美银调查显示，基金经理已大幅增持新兴市场资产，并大幅做空美元，这可能预示着市场情绪的逆转。