【美联储高官释放危险信号：消费者行为正扭曲通胀逻辑】 ⑴ 里士满联储主席巴尔金北京时间8月12日警告，消费者囤积iPhone等"提前消费"行为正在抵消关税影响，但可能引发"需求下降-裁员潮"的恶性循环。 ⑵ ...

【美联储高官释放危险信号：消费者行为正扭曲通胀逻辑】 ⑴ 里士满联储主席巴尔金北京时间8月12日警告，消费者囤积iPhone等"提前消费"行为正在抵消关税影响，但可能引发"需求下降-裁员潮"的恶性循环。 ⑵ 关键数据出现矛盾：7月核心CPI升至3.1%的同时，航空旅行支出却下降4%，显示服务消费正成为通胀压力的泄压阀。 ⑶ 劳动力市场暗藏杀机：移民政策收紧叠加退休潮导致劳动力供应增速放缓，企业裁员意愿指数却逆势攀升至2023年来新高。 ⑷ 货币政策陷入两难：4.25%-4.5%的利率区间虽被宣称"具有弹性"，但期货市场已押注9月降息概率达68%，远超官方指引。 ⑸ 企业利润率警报拉响：标普500成分股毛利率中位数较去年下降1.8个百分点，成本转嫁能力降至疫情后最低水平