【鲍威尔的“数据困境”：通胀与就业信号混乱，美联储降息前景扑朔迷离】 ⑴ 尽管市场普遍认为特朗普关税言论是美联储主席鲍威尔面临的最大挑战，但事实可能更复杂，模糊的经济数据才是决策的关键障碍。 ⑵ 7月份的美国通胀数据...

【鲍威尔的“数据困境”：通胀与就业信号混乱，美联储降息前景扑朔迷离】 ⑴ 尽管市场普遍认为特朗普关税言论是美联储主席鲍威尔面临的最大挑战，但事实可能更复杂，模糊的经济数据才是决策的关键障碍。 ⑵ 7月份的美国通胀数据显示，年化总体CPI稳定在2.7%，但年化核心CPI意外升至3.1%，为2月以来最高，远高于美联储2%的目标。 ⑶ 尽管最新就业报告显示7月新增就业人数不及预期，且前两月数据被大幅下修，但加速的薪资增长和较低的失业率又指向一个稳健的劳动力市场。 ⑷ 这种相互矛盾的数据信号让美联储的决策陷入两难：一方面，部分数据支持降息，但另一方面，核心通胀和稳健的劳动力市场又让降息成为高风险选择。 ⑸ 市场目前定价美联储9月降息的概率接近100%，但专栏作家认为，在通胀加速、失业率仍低且金融市场表现强劲的情况下，降息可能并非明智的风险管理。 ⑹ 鲍威尔面临的挑战在于，在缺乏明确数据支持的情况下，任何降息行动都可能被市场解读为屈服于政治压力，这增加了其决策的复杂性。