【鲍威尔演说拿捏分寸犹如走钢丝，投资者预期迎来市场震荡】 ⑴8月21日 美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）面临抑制通胀和支持劳动力市场的两难处境之际，8月交投清淡可能更加放大鲍威尔周五杰克森霍尔讲话所引发的...

【鲍威尔演说拿捏分寸犹如走钢丝，投资者预期迎来市场震荡】 ⑴8月21日 美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）面临抑制通胀和支持劳动力市场的两难处境之际，8月交投清淡可能更加放大鲍威尔周五杰克森霍尔讲话所引发的市场波动，投资者正预期将迎来一波震荡。华尔街大多预计鲍威尔将发出即将放宽货币政策的信号，但对特朗普关税可能重燃物价压力的担忧，或许会迫使鲍威尔小心为上。与此同时，鲍威尔面临着特朗普政府要求降息的巨大压力，这使得他以美联储主席身份在杰克森霍尔经济研讨会上的最后一次讲话变成对美联储独立性的一次考验。 ⑵Nuveen 固定收益策略主管Tony Rodriguez说"从宏观经济的角度来看，通胀数据和就业市场的情况之间存在着一条市场钢索，现在再加上他必须驾驭一条通常不存在的政治钢索。这便构成一个极度困难和棘手的局面，"。特朗普周三敦促美联储理事库克（Lisa Cook）就抵押贷款指控辞职，加大他对美联储施加影响的努力。"First Eagle Investments投资组合经理Idanna Appio说会议将是鲍威尔谈论独立性重要意义的一个好机会，"。尽管特朗普的进口关税不断升级，但迄今为止，消费者并未受到物价大幅飙升的影响，但未来几个月这些关税有多少会渗透到家庭中，仍是个疑问。道富投资管理首席投资策略师Michael Arone说"我预计鲍威尔将发出货币政策变化的信号，暗示将在9月17日重启降息周期，市场将欢迎这一消息，"，但认为鲍威尔会不太愿意对未来降息路径给出太多能见度，因为他很清楚自己还不确定关税对通胀的影响。 ⑶投资者认为，夏季期间流动性不佳的因素，预计将加剧市场反应。目前市场对滞胀威胁忧心忡忡，而本周科技股大跌也凸显了市场对股票估值过高的长期担忧。"滞胀是一大风险，""D.A. Davidson联席首席投资官兼投资管理研究总监James Ragan说。"如果鲍威尔打压9月降息的预期，我认为在这种情况下股市会下跌，显然你会看到债券收益率可能会上升，至少在短债部份。"诚然，鲍威尔的讲话也可能最终不会激起市场强烈反应。由于美国7月生产者物价飙升，市场已排除美联储9月大幅减息的可能性，因而限制了鲍威尔反击降息预期的空间