【财信期货：黑色金属板块走势分化 节前补库预期支撑成本】 ⑴ 螺纹钢面临高库存压力，仓单持续增加，但原料供应扰动及节前补库预期使成本支撑较强，短期盘面重心或小幅上移，01合约运行区间参考3140-3200元。 ⑵ 资...

【财信期货：黑色金属板块走势分化 节前补库预期支撑成本】 ⑴ 螺纹钢面临高库存压力，仓单持续增加，但原料供应扰动及节前补库预期使成本支撑较强，短期盘面重心或小幅上移，01合约运行区间参考3140-3200元。 ⑵ 资金层面，螺纹01合约前二十席位以减仓为主，多单减幅更大，市场情绪偏谨慎；热卷01合约则呈现增仓，空单增仓显著，持仓变动偏空。 ⑶ 铁矿石供应端，巴西发运已恢复正常，全球发运量维持高位，同时铁水产量处于高位，港口库存小幅波动，现实矛盾不大。 ⑷ 节前补库预期对矿价形成支撑，需短期关注唐山限产扰动；中期西芒杜项目发货情况（首批货能否在11-12月正常发运）仍需跟踪，市场弱预期有所修复，重点观察铁水产量下降力度。 ⑸ 焦煤市场情绪随盘面上涨好转，竞拍价格上涨且流拍率偏低，严查煤矿超产进入兑现期，节前补库助推短期向上驱动。 ⑹ 但需警惕基差持续走弱（现货跟不上盘面，升水扩大）及获利资金离场带来的回调风险，策略上维持产业链多配思路。 ⑺ 焦炭方面，利润驱动下焦企生产积极，下游铁水产量高位，叠加节前补库预期，成本支撑显现，继续提降难度加大，但盘面估值已不低，不宜追涨，需关注限产扰动。 ⑻ 锰硅自身上行驱动不足，锰矿发运持稳，厂家开工回升且厂库小幅增加，需求下降预期仍存，价格或跟随原料端呈现低位震荡。