【美联储理事米兰主张大幅降息 称特朗普政策将压低中性利率】 ⑴新任美联储理事斯蒂芬·米兰呼吁大幅降息，其观点基于特朗普经济计划将迅速降低健康经济中的普遍利率水平。 ⑵米兰认为当前经济处于关键转折点，若维持利率远高于他...

【美联储理事米兰主张大幅降息 称特朗普政策将压低中性利率】 ⑴新任美联储理事斯蒂芬·米兰呼吁大幅降息，其观点基于特朗普经济计划将迅速降低健康经济中的普遍利率水平。 ⑵米兰认为当前经济处于关键转折点，若维持利率远高于他估计已降至接近零的"中性"水平，美联储可能面临就业市场分裂的风险。 ⑶他表示，同僚们"仍非常担忧关税通胀"，而他认为政策制定者应关注将降低中性利率的行政边境和财政政策。 ⑷这一观点与其他分析师和央行官员对当前政策及中性利率的普遍看法存在分歧，后者估计中性利率比米兰高出约一个百分点。 ⑸前圣路易斯联储主席布拉德质疑若货币政策真如米兰所言严重偏离，为何通胀未更急剧快速地下降。 ⑹米兰曾担任特朗普经济顾问委员会主席，他承认自己的观点可能"乐观"，但坚持认为预测者未充分评估移民政策对租金的影响。 ⑺尽管对其推理存在疑问，米兰的立场开启了关于特朗普塑造更符合其观点美联储的潜在可能性的讨论。 ⑻米兰主张中性利率正在下降，考虑到美联储2%的通胀目标，政策利率应介于2.00%至2.50%之间，与当前4.00%-4.25%的区间存在约两个百分点的差距。 ⑼他建议以每次半个百分点的步伐快速降息至中性水平。 ⑽鲍威尔等政策制定者对此持谨慎态度，强调应通过经济实际表现而非模型预测来评估政策立场。 ⑾米兰引用的最新研究显示，去全球化和人工智能资本需求等新兴趋势可能推高中性利率，若多个潜在风险同时发展可能出现"急剧逆转"。 ⑿米兰自己的计算显示，根据特朗普政策实施效果，美联储合适政策利率可能低至1.69%或高达2.76%。