【洪灏：“老登股”回归或推指数创新高风格轮动已启】 ⑴周四，洪灏发文称，近几日市场风格轮动启幕，资金正从成长板块回流价值板块。成长股前期相对收益已达极端水平，历史经验显示此时风格易切换。 ⑵银行、白酒等“老登股”属价...

【洪灏：“老登股”回归或推指数创新高风格轮动已启】 ⑴周四，洪灏发文称，近几日市场风格轮动启幕，资金正从成长板块回流价值板块。成长股前期相对收益已达极端水平，历史经验显示此时风格易切换。 ⑵银行、白酒等“老登股”属价值板块核心。当前买入价值板块并非价值投资，更多是价值投机——决策依据是成长股价格表现，而非标的内在价值。 ⑶历史上“老登股”回归或推动指数创新高。螺纹钢价、存准率领先银行股相对收益20-40周，银行股反弹后指数常续升，如2020年8月-2021年2月指数连创新高但波动加大，因“老登板块”多为权重股