中信建投证券研报称，九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动特征，这主要是因目前未达牛市整理期结束条件、中美关系有不确定性、关键会议前波动收敛所致。总体认为牛市逻辑仍在，一方面...

中信建投证券研报称，九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动特征，这主要是因目前未达牛市整理期结束条件、中美关系有不确定性、关键会议前波动收敛所致。总体认为牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑且资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置上风格切换已开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格，重点关注红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等板块。