【西班牙短债遇冷，需求全面降温】 ⑴ 西班牙周二发行50.3亿欧元国库券，规模较前次明显缩减，其中6个月期发行14.2亿欧元，低于前次的18.1亿欧元。 ⑵ 12个月期发行36亿欧元，同样低于前次的38.2亿欧元，显...

【西班牙短债遇冷，需求全面降温】 ⑴ 西班牙周二发行50.3亿欧元国库券，规模较前次明显缩减，其中6个月期发行14.2亿欧元，低于前次的18.1亿欧元。 ⑵ 12个月期发行36亿欧元，同样低于前次的38.2亿欧元，显示财政部主动控制发行规模以应对需求变化。 ⑶ 收益率曲线呈现分化态势，6个月期票据平均收益率微升至1.944%，较前次1.937%上涨0.7个基点。 ⑷ 12个月期票据平均收益率降至1.990%，较前次2.006%下降1.6个基点，长短端利率走势出现背离。 ⑸ 投标覆盖倍数全面下滑，6个月期从2.1倍降至2.0倍，12个月期从1.6倍降至1.5倍，反映投资者需求减弱。 ⑹ 此次拍卖结果暗示市场对欧元区边缘国家短期债务的偏好有所降低，可能源于全球避险情绪升温及利率前景不确定性。 ⑺ 未来需关注西班牙中长期国债发行情况，若需求疲软态势延续，可能推高该国整体融资成本。