【德国短期国债需求升温，收益率小幅攀升】 ⑴ 德国周二成功增发37.66亿欧元两年期国债，平均收益率1.98%，较前次1.91%有所上升。 ⑵ 此次投标倍数达1.7倍，显著高于前次的1.4倍，显示市场需求明显改善。 ...

【德国短期国债需求升温，收益率小幅攀升】 ⑴ 德国周二成功增发37.66亿欧元两年期国债，平均收益率1.98%，较前次1.91%有所上升。 ⑵ 此次投标倍数达1.7倍，显著高于前次的1.4倍，显示市场需求明显改善。 ⑶ 收益率上行但需求同步增强，反映市场对欧洲央行货币政策预期出现微妙变化。 ⑷ 短期国债发行获得超额认购，可能源于投资者在收益率回升后对优质安全资产的配置需求。 ⑸ 与同期美债3.578%的收益率相比，德债仍维持较大负利差，但此次发行结果显示利差收窄预期正在形成。 ⑹ 作为欧元区基准国债，德国短期债券发行情况将为后续欧元区国家融资提供重要参考 ⑺ 投资者需关注欧洲核心国家债券收益率变化对整体利率市场的传导效应，特别是对周边国家国债利差的影响