【欧洲央行稳坐钓鱼台，市场自驾驶向2026】 ⑴ 欧洲央行行长拉加德明确表示央行“处于有利位置”，利率政策已进入稳定观察期。 ⑵ 货币市场已切换至自动驾驶模式，目前完全定价2025年全年维持利率不变的全新预期。 ⑶...

【欧洲央行稳坐钓鱼台，市场自驾驶向2026】 ⑴ 欧洲央行行长拉加德明确表示央行“处于有利位置”，利率政策已进入稳定观察期。 ⑵ 货币市场已切换至自动驾驶模式，目前完全定价2025年全年维持利率不变的全新预期。 ⑶ 即将发布的10月通胀数据成为关键观测点，9月核心通胀率2.4%仍高于目标但趋势缓和。 ⑷ 整体通胀率年内多数时间维持在2%目标附近，为央行按兵不动提供充分依据。 ⑸ 贸易加权欧元指数在2025年累计上涨5.5%，若汇率走强开始抑制通胀，法兰克福将重获降息空间。 ⑹ 当前政策平衡非常微妙，既需防范通胀反弹风险，又要避免过度紧缩抑制经济复苏。 ⑺ 市场与政策制定者之间形成罕见共识，利率路径不确定性降至年内最低水平。 ⑻ 欧元区能否维持当前“金发女孩”状态，将决定这股政策宁静期能延续多久