【波兰债券置换规模超预期，期限结构暗藏玄机】 ⑴ 波兰通过债券置换操作发行2031年1月到期债券，规模达42.3亿兹罗提，成为主力品种。 ⑵ 2028年1月到期债券发行49.3亿兹罗提，显示短期融资需求依然旺盛。 ...

【波兰债券置换规模超预期，期限结构暗藏玄机】 ⑴ 波兰通过债券置换操作发行2031年1月到期债券，规模达42.3亿兹罗提，成为主力品种。 ⑵ 2028年1月到期债券发行49.3亿兹罗提，显示短期融资需求依然旺盛。 ⑶ 2030年9月到期债券发行22.4亿兹罗提，中期品种配置需求相对平稳。 ⑷ 超长期债券发行规模有限，2036年8月到期品种仅1.16亿兹罗提，需求疲软。 ⑸ 2035年10月到期债券发行6亿兹罗提，反映部分投资者对长期限品种保持兴趣。 ⑹ 2032年4月到期债券发行2.66亿兹罗提，整体置换规模分布呈现两极分化。 ⑺ 此次置换操作覆盖6个不同期限，总规模超过80亿兹罗提，债务管理策略积极。 ⑻ 中短期债券占据主导地位，暗示投资者对波兰长期财政状况仍存谨慎态度