【高盛九个维度论证市场尚未陷入AI泡沫】 1、当前市场对AI热潮是否形成泡沫产生激烈分歧。一方面，看空信号接连浮现："大空头"迈克尔·伯里持续发出警告，彼得·蒂尔旗下对冲基金已清仓英伟达，Alphabet首席执行官桑达...

【高盛九个维度论证市场尚未陷入AI泡沫】 1、当前市场对AI热潮是否形成泡沫产生激烈分歧。一方面，看空信号接连浮现："大空头"迈克尔·伯里持续发出警告，彼得·蒂尔旗下对冲基金已清仓英伟达，Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊更直言市场存在"非理性因素"，警告泡沫破裂时将无企业能够幸免。 2、然而，高盛最新报告提出有力反驳，从九个维度论证市场尚未陷入全面泡沫：本轮科技股上涨由实际利润增长驱动，而非单纯投机；硅谷巨头们资产负债表异常健康，负债率低，且用于AI建设的资本支出主要依靠自有现金流；虽然估值偏高，但远未达到互联网泡沫时期思科130倍市盈率的极端水平；投资者对增长预期仍属合理，市盈增长比率低于历史峰值；更重要的是，创纪录的股本回报率为当前估值提供了支撑，且市场由盈利巨头主导，并未出现亏损企业大规模上市的典型泡沫特征。 3、黑石总裁乔恩·格雷也支持这一判断，承认估值虽高但不同于互联网泡沫时期。这场辩论的核心在于，重要股东的减持行为与权威机构的专业分析形成鲜明对比，使得投资界对AI热潮的可持续性判断陷入明显分歧。