【英债互换利差曲线分化，长端收窄凸显预算前谨慎情绪】 ⑴ 英镑互换利差呈现曲线分化格局，长端显著收窄，10年期利差收窄1.4个基点，30年期收窄1.8个基点。 ⑵ 短端出现小幅走阔，2年期利差扩大0.3个基点，5年期...

【英债互换利差曲线分化，长端收窄凸显预算前谨慎情绪】 ⑴ 英镑互换利差呈现曲线分化格局，长端显著收窄，10年期利差收窄1.4个基点，30年期收窄1.8个基点。 ⑵ 短端出现小幅走阔，2年期利差扩大0.3个基点，5年期利差则基本维持不变。 ⑶ 英国政府今日早间发行45亿英镑5年期国债，市场需求相对疲软，反映投资者在明日预算公布前的谨慎态度。 ⑷ 由于整个SONIA利差曲线处于负值区间，"收窄"特指负值程度减轻，即互换表现优于国债。 ⑸ 利差曲线分化显示市场对英国长期财政状况的担忧有所缓解，但对短期政策风险仍保持警惕。 ⑹ 预算案前夕的避险情绪主导市场，债券发行遇冷与利差变动共同反映市场对财政政策的审慎预期。