【德债拍卖需求强劲，避险情绪主导市场】 ⑴ 德国周二成功发行23.44亿欧元10年期国债，平均收益率2.67%，较前次同类拍卖的2.62%有所上升。 ⑵ 本次拍卖投标覆盖率达到2倍，显著高于前次的1.3倍，显示市场需...

【德债拍卖需求强劲，避险情绪主导市场】 ⑴ 德国周二成功发行23.44亿欧元10年期国债，平均收益率2.67%，较前次同类拍卖的2.62%有所上升。 ⑵ 本次拍卖投标覆盖率达到2倍，显著高于前次的1.3倍，显示市场需求强劲且参与度明显提升。 ⑶ 收益率的温和上行反映市场对欧元区长期通胀预期的重新定价，但与历史水平相比仍处合理区间。 ⑷ 投标覆盖率的跃升表明在全球不确定性背景下，德债作为核心避险资产的吸引力持续增强。 ⑸ 此次增发债券票面利率为2.60%，当前二级市场交易收益率略高于发行水平，形成良性互动。 ⑹ 稳健的拍卖结果有助于德国政府以相对优惠成本完成融资计划，为欧洲财政树立良好示范。 ⑺ 投资者对优质主权债的旺盛需求，与近期市场波动加剧下的资产配置调整趋势相符。 ⑻ 德债作为欧元区定价基准的地位再次得到巩固，其收益率走势将继续引领欧洲债券市场方向