【欧元火车头“空转”：贷款稳、信心温，出口却被中美夹击】 ⑴ 周四公布的欧委会景气指数仅微升0.2点至97.0，工业分项再度回落，消费者情绪原地踏步，整体读数被建筑与服务业的一时冲高掩盖。 ⑵ 机构指出，区内...

【欧元火车头“空转”：贷款稳、信心温，出口却被中美夹击】 ⑴ 周四公布的欧委会景气指数仅微升0.2点至97.0，工业分项再度回落，消费者情绪原地踏步，整体读数被建筑与服务业的一时冲高掩盖。 ⑵ 机构指出，区内企业对银行信贷同比增2.9%与上月持平，家庭贷款却提速至2.8%，创2022年中以来最快，暗示内需靠“花钱买未来”苦撑。 ⑶ 广义货币M3同比增速稳在2.8%，与预期一致，但活期存款占比下降，资金更多滞留短期理财而非长期投资，预示后续扩张动力有限。 ⑷ 与此同时，过去十年赖以驱动的出口引擎持续失速：中国对欧盟传统优势市场渗透率升至34%，特朗普关税言论亦令部分中间品订单提前转移至北美，欧元区工业产能利用率已连续两季低于80%警戒线。 ⑸ 综合数据勾勒“温吞水”格局——增长尚未熄火，却也无弹射力，若12月服务业圣诞行情落空，2025全年GDP或只能勉强守住0.8%的下沿