【德国圣诞消费“微光”：买礼意愿回温，零售商却集体叹气】 ⑴ 周四GfK与NIM联合调查显示，12月消费者景气指数由-24.1微升至-23.2，与预期持平，主要受“购买意愿”连涨两月、回升至去年同期-6.0拉动，储...

【德国圣诞消费“微光”：买礼意愿回温，零售商却集体叹气】 ⑴ 周四GfK与NIM联合调查显示，12月消费者景气指数由-24.1微升至-23.2，与预期持平，主要受“购买意愿”连涨两月、回升至去年同期-6.0拉动，储蓄倾向下降2.1点亦提供助力。 ⑵ 然而“收入预期”从2.3急跌至-0.1，创五个月新低；“经济预期”转负至-1.1，表明家庭对2026年薪资与就业并不乐观，抑制了更强劲反弹。 ⑶ 零售商端情绪更淡：Ifo调查称仅10%商家期待“旺销”，42%预计差过去年，玩具业尤为悲观——半数业者看衰节日业绩，为2012年来最冷。 ⑷ 行业组织HDE预计11-12月销售额1,262亿欧元，同比仅增1.4%，低于近三年平均2.8%，线上渠道占比有望首次突破23%，实体客流仍比疫情前低8%。 ⑸ 机构指出，若2025全年GDP仅增0.2%，雇员实际可支配收入将连续第三年停滞，圣诞季“微光”或难延续至明年一季度，零售库存去化压力仍在高位