【欧银纪要“鹰鸽同框”：通胀风险两边倒，降息大门留一条缝】 ⑴ 欧洲央行周四公布的10月会议纪要显示，管委会对通胀前景评估“总体未变”，但承认不确定性极高，部分官员认为这种不确定性本身即可成为“按兵不动”的理由。 ...

【欧银纪要“鹰鸽同框”：通胀风险两边倒，降息大门留一条缝】 ⑴ 欧洲央行周四公布的10月会议纪要显示，管委会对通胀前景评估“总体未变”，但承认不确定性极高，部分官员认为这种不确定性本身即可成为“按兵不动”的理由。 ⑵ 纪要指出，当前利率水平被视为“足以吸收冲击”的稳健区间，货币政策在远期投射上“效力递减”，因此存在“等待更多信息的高期权价值”。 ⑶ 内部观点呈“对半开”：一边宣称“降息周期已结束”，另一边强调“须保持完全开放心态”，最终形成“双向风险”共识，未给出明确路径指引。 ⑷ 市场解读为“偏鸽但不够鸽”，欧元兑美元短线拉涨20点后回落，OIS显示12月降息概率维持在45%，与纪要发布前几乎持平；2年期德债收益率日内下探2基点至2.20%。 ⑸ 机构提醒，纪要未讨论“加速缩表”，若12月经济预测下调核心通胀轨迹，鸽派或重新占据上风，曲线陡峭交易料在年末前再度活跃