【收益率裂谷，全球资本正重新锚定价值坐标】 ⑴ 美国两年期国债收益率报3.495%，较德国同期债券存在146.2个基点的正利差，显示出明显的货币政策分化。 ⑵ 美国十年期国债收益率达3.997%，对德国同期债券的利差...

【收益率裂谷，全球资本正重新锚定价值坐标】 ⑴ 美国两年期国债收益率报3.495%，较德国同期债券存在146.2个基点的正利差，显示出明显的货币政策分化。 ⑵ 美国十年期国债收益率达3.997%，对德国同期债券的利差扩大至131.0个基点，反映出两国长期增长预期的显著差异。 ⑶ 日本两年期国债收益率仅为0.976%，与美国利差高达251.9个基点，成为全球收益率曲线中最极端的对比。 ⑷ 澳大利亚债券收益率全面高于主要发达国家，其两年期收益率达3.815%，十年期达4.529%，显示市场对其通胀预期更为强烈。 ⑸ 欧洲内部出现明显分层，德国十年期收益率2.687%成为基准，而意大利同期收益率达3.408%，两者72个基点的利差凸显信用风险溢价。 ⑹ 英国债券收益率曲线异常陡峭，两年期3.741%与十年期4.446%的利差远超美国，暗示市场对英国长期通胀的担忧更为严重 ⑺ 当前全球国债市场呈现明显的多极分化格局，各国收益率水平反映出迥异的货币政策路径与经济增长前景，为跨境资本流动提供新的套利空间