【欧洲天然气“稳如磐石”，供应强劲压制地缘波澜】 ⑴ 周三，欧洲基准荷兰TTF近月天然气合约价格微跌0.16欧元，报每兆瓦时27.85欧元，接近19个月低点。 ⑵ 英国次日交付天然气合约价格也小幅下滑0.05便士，至...

【欧洲天然气“稳如磐石”，供应强劲压制地缘波澜】 ⑴ 周三，欧洲基准荷兰TTF近月天然气合约价格微跌0.16欧元，报每兆瓦时27.85欧元，接近19个月低点。 ⑵ 英国次日交付天然气合约价格也小幅下滑0.05便士，至72.30便士/色姆。 ⑶ 价格低位盘整的核心原因在于供应持续强劲，机构数据显示，周三西北欧的液化天然气（LNG）供应量预计将增加60吉瓦时/日，达到2120吉瓦时/日的高位。 ⑷ 分析观点认为，只要来自美国等地的LNG出口保持高位，缺乏供给侧响应，价格就仍有下行空间。 ⑸ 需求侧同样疲软，温和的天气抑制了供暖用气需求，进一步对价格构成压力。 ⑹ 尽管俄乌和平谈判未果，且欧盟理事会已就“2027年前逐步停止进口俄罗斯天然气”达成协议，但市场反应平淡。 ⑺ 这反映出市场普遍预期，即使失去俄气，欧洲大幅增加的美国LNG进口也足以弥补供应缺口，俄罗斯天然气已非必需品。 ⑻ 与天然气市场的平静形成对比，欧洲碳排放配额基准合约价格上涨0.44欧元，至每吨82.26欧元，显示能源转型政策与能源商品基本面呈现分化走势。 ⑼ 综合来看，充沛的LNG供应与温和需求已成为当前欧洲气价的主导逻辑，短期内地缘政治事件难以撼动这一基本面格局。