【美日风暴眼外静观，欧元区收益率高位“屏息”，紧缩预期已达极致？】 ⑴ 德国10年期国债收益率周二触及2.768%，创下9月下旬以来的两个半月新高，周三则持稳于2.75%附近。 ⑵ 市场焦点转向外部，一方面关注周三晚...

【美日风暴眼外静观，欧元区收益率高位“屏息”，紧缩预期已达极致？】 ⑴ 德国10年期国债收益率周二触及2.768%，创下9月下旬以来的两个半月新高，周三则持稳于2.75%附近。 ⑵ 市场焦点转向外部，一方面关注周三晚些时候将公布的美国私营部门就业数据，以研判美联储政策路径。 ⑶ 另一方面，市场正消化日本国债收益率升至多年高位的影响，但周三日本债市波动略有缓和，减轻了欧洲投资者对溢出效应的担忧。 ⑷ 尽管数据显示欧元区11月商业活动以两年半来最快速度扩张，但债市对此反应平淡。 ⑸ 支撑收益率高企的关键因素是通胀，欧元区11月初值通胀率年率升至2.2%，且服务业通胀升温至3.5%。 ⑹ 法国兴业银行分析师指出，这增强了欧洲央行在两周后的会议上“鹰派按兵不动”的必然性，即维持利率不变但传达强硬立场。 ⑺ 然而，鉴于市场普遍认为欧洲央行在未来6-12个月内没有加息风险，对中期政策的鹰派重定价以及对长期债券的溢出影响可能已接近尾声。 ⑻ 欧洲央行官员近期强调，通胀已接近2%目标，货币政策传导存在滞后性，对预期的短期波动做出激进反应可能适得其反。 ⑼ 其他主要债券方面，法国10年期收益率持稳于3.49%，意大利10年期收益率微跌至3.45%，其与德国国债的利差维持在70个基点。