【财信期货：黑色金属市场供需双弱 短期关注宏观预期与补库节奏】 ⑴钢材市场呈现供需双弱格局。供应端钢厂延续减产，产量回落令高库存压力小幅减轻；需求步入季节性淡季，市场焦点转向宏观政策预期。重要会议临近，宏观预期与减产现...

【财信期货：黑色金属市场供需双弱 短期关注宏观预期与补库节奏】 ⑴钢材市场呈现供需双弱格局。供应端钢厂延续减产，产量回落令高库存压力小幅减轻；需求步入季节性淡季，市场焦点转向宏观政策预期。重要会议临近，宏观预期与减产现实共同支撑价格，预计盘面重心或逐步上移。螺纹05合约技术支撑关注3140-3155一线，主力合约持仓结构偏向积极，建议维持回调短多思路，后续重点关注宏观政策兑现情况及下游实际补库节奏。 ⑵铁矿石供需转向宽松，全球发运量保持高位，国内铁水产量持续回落，港口库存不断积累。但钢厂进口矿库存处于低位，随着冬储补库窗口临近，市场补库预期增强，对现货价格形成支撑。铁矿05合约前二十席位多单增仓更大，持仓变动偏多，短期或维持在【760，790】区间内震荡运行。 ⑶焦煤方面，产地供应整体回升缓慢，现货提降预期仍存，焦企多按需采购，补库时点未至，现货驱动不足，短期煤价或延续偏弱震荡。焦煤05合约持仓变动略偏多，操作上可考虑等待现货企稳后布局远月05合约多单。 ⑷焦炭产量稳中有增，但下游钢厂采购放缓，供需格局转向宽松，现货价格仍面临下行压力。期货市场方面，焦炭01合约价格已隐含约四轮提降预期，估值相对偏低，盘面抗跌，但补库时点未至，短期反弹动力不足，走势或有反复。 ⑸锰硅厂家开工小降，需求小幅回升但厂库持续累积，在锰矿弱稳、焦炭面临提降背景下，成本支撑预期减弱，短期盘面或随原料波动。锰硅03合约维持在5660-5800震荡区间运行，需关注区间是否有效突破