【荷兰国际集团：因疲软数据及风险偏好回升，美元下行风险增加】 ⑴随着市场风险情绪趋于稳定，且美国ADP就业数据表现疲软，强化了市场对美联储将于下周降息的预期，美元出现下跌。荷兰国际集团外汇策略师弗朗西斯科·佩索莱指出，...

【荷兰国际集团：因疲软数据及风险偏好回升，美元下行风险增加】 ⑴随着市场风险情绪趋于稳定，且美国ADP就业数据表现疲软，强化了市场对美联储将于下周降息的预期，美元出现下跌。荷兰国际集团外汇策略师弗朗西斯科·佩索莱指出，尽管美元短期内可能企稳，但由于汇率高估以及季节性趋势的影响，美元仍面临持续的下行压力。 ⑵“导致昨日美元下跌的驱动因素在于：风险情绪趋于稳定、部分美国数据表现疲软，以及美元兑大多数G10货币在本周伊始已明显处于短期高估状态。这一切都发生在美元在12月通常表现疲弱的季节性背景之下。” ⑶“在昨日ADP私人就业人数减少3.2万之后，美联储下周降息看起来几乎是板上钉钉了。OIS曲线目前定价为降息25个基点，这意味着如果美联储决定维持利率不变，将可能引发风险资产出现剧烈的不良反应。与此同时，市场对到明年3月前再次降息的定价仅为15个基点，这表明市场预期坚定地认为美联储将在12月进行一次鹰派降息。我们的观点仍然是，数据将在明年初支持再进行两次降息，这支撑了我们关于美元即使是在季节性有利的第一季度也不会回升的看法。” ⑷“今天，市场可能将关注点部分转向挑战者企业裁员数据和初请失业金人数。然而，本周最重要的数据是昨日发布的ADP就业报告。除非明天的PCE通胀数据意外飙升（但9月的PPI和CPI数据并不支持这一点），否则市场不太可能在下周三之前大幅修正对美联储政策的定价预期。这意味着我们今天可能会看到美元在一定程度上企稳，尽管不利的季节性因素以及对大多数G10货币仍存在一定程度的汇率高估，意味着风险仍然主要偏向下行。”