【美国LNG出口盛宴告急，利润空间被两面挤压，政治风险正在积聚】 ⑴ 美国亨利港天然气基准价格因国内寒冷天气及LNG工厂原料需求激增，周三飙升至每百万英热单位5美元以上，创三年新高。 ⑵ 与此同时，全球LNG供应充足...

【美国LNG出口盛宴告急，利润空间被两面挤压，政治风险正在积聚】 ⑴ 美国亨利港天然气基准价格因国内寒冷天气及LNG工厂原料需求激增，周三飙升至每百万英热单位5美元以上，创三年新高。 ⑵ 与此同时，全球LNG供应充足（主要来自美国新增产能）压低了亚洲与欧洲主要需求中心的价格，欧洲基准TTF价格近日已跌破每兆瓦时30欧元，创2024年4月以来新低。 ⑶ 这种大西洋两岸的价格动态导致亨利港与TTF的价差收窄至约每百万英热单位4.70美元，为2021年4月以来最窄水平，严重挤压了美国LNG出口商的利润空间。 ⑷ 分析师指出，许多美国LNG出口合同在价差低于4美元时将无利可图，若价差跌破2美元的生产成本线，运营商几乎必然要削减产量。 ⑸ 尽管当前价差尚不足以触发减产，但未来风险正在积聚。国际能源署数据显示，2025至2030年间，全球年LNG出口能力预计将增长3000亿立方米，其中约45%来自美国。 ⑹ 美国国内天然气市场正趋于紧张，LNG出口需求与数据中心等国内消费增长，将在未来几年持续推高美国气价，而特朗普关税言论背景下清洁能源支持政策的回撤可能加剧这一局面。 ⑺ 这形成了政治风险：利润下滑可能迫使美国生产商削减运营，这与特朗普政府降低国内能源价格并增加LNG出口的双重目标相冲突，市场动态正演变为潜在的政治负担。