【全球债市联动，关键就业数据决定美联储风向】 ⑴ 周四全球债市延续近期联动模式，日债引领抛售潮，10年期日债收益率一度触及1.941%，创2007年以来新高，但午后因30年期国债拍卖需求强劲（投标倍数跃升至4.04）而...

【全球债市联动，关键就业数据决定美联储风向】 ⑴ 周四全球债市延续近期联动模式，日债引领抛售潮，10年期日债收益率一度触及1.941%，创2007年以来新高，但午后因30年期国债拍卖需求强劲（投标倍数跃升至4.04）而显著反弹，收益率曲线趋平。 ⑵ 美债紧跟日债走势，10年期收益率一度升至4.09%，但涨幅受限。市场战术倾向是在10年期收益率接近区间中值（4.05%）时进行双向区间交易，预期波动范围在4.11%至4.07%之间。 ⑶ 交易员雷达已完全锁定于周四早间发布的关键劳动力数据，包括挑战者裁员报告、周度失业金申请以及Revelio公共劳动力统计报告。这些数据之所以至关重要，因其是美联储12月FOMC会议前最后一批就业市场信息。 ⑷ 具体数据预期显示，市场已消化了劳动力市场的结构性矛盾：初请失业金人数预计仅小幅上升，佐证了“低解雇”现状；而续请失业金人数持续高企，则印证了“低雇佣”的困境。 ⑸ 挑战者报告上月曾显示裁员数激增175%至15.3万，其中人工智能相关裁员达3.1万。本月数据回落幅度及其结构（如AI、成本削减等因素变化）将影响市场对劳动力市场健康度的判断。 ⑹ 政治层面亦存不确定性，媒体报道称若现任国家经济委员会主任哈塞特被提名为美联储主席，财政部长贝森特可能兼任其职，这种人事安排的潜在变化增添了政策路径的变数。 ⑺ 整体而言，在官方非农就业报告再度延迟发布的背景下，今日的替代性数据将承担更重的定价权重，任何超预期的疲软或强劲信号都可能显著改变市场对美联储下周会议决策的预期。