【英债曲线罕见平坦化 超长期品种溢价突出】 ⑴ 英国国债收益率曲线呈现显著的平坦化特征，其中10年期/30年期利差已偏离其三个月回归趋势约3.0个标准差。 ⑵ 这一偏离状态目前仍在持续，同时5年期/30年期利差也...

【英债曲线罕见平坦化 超长期品种溢价突出】 ⑴ 英国国债收益率曲线呈现显著的平坦化特征，其中10年期/30年期利差已偏离其三个月回归趋势约3.0个标准差。 ⑵ 这一偏离状态目前仍在持续，同时5年期/30年期利差也显示出类似的平坦化迹象。 ⑶ 基于三个月期的固定期限收益率回归分析显示，30年期英债的收益率水平，相较其经贝塔调整后的5年期收益率，目前存在约9.6个基点的溢价。 ⑷ 该溢价幅度相当于2.6个标准差，表明超长期债券价格相对于曲线中短端显得过于昂贵。 ⑸ 这种多期限利差同时偏离长期趋势的情况，反映出市场对超长期限债券存在结构性的特殊需求或定价扭曲。