【14年高点非终点！德债长端收益率剑指何方？】 ⑴ 德国30年期国债收益率周一升至3.455%，创下14年新高，且突破了9月3日的前高。 ⑵ 此举标志着自2021年底开始的债券熊市趋势已经重启。 ⑶ 我们认...

【14年高点非终点！德债长端收益率剑指何方？】 ⑴ 德国30年期国债收益率周一升至3.455%，创下14年新高，且突破了9月3日的前高。 ⑵ 此举标志着自2021年底开始的债券熊市趋势已经重启。 ⑶ 我们认为，存在多方面且强有力的理由支持收益率在曲线长端继续上行。 ⑷ 这些理由既包括基本面因素，也涵盖技术面因素。 ⑸ 基于当前分析，德国30年期收益率的公允价值应在4.00%上方，甚至可能接近4.50%水平。 ⑹ 因此，尽管收益率已创多年高位，但长端债券面临的调整压力可能仍未充分释放。